本文通过对2008年至2011年具有风险投资机构投资并成功IPO的366家公司作为研究样本。进行实证分析,研究了风险投资中联合投资对被投资企业价值的影响。本文从是否联合以及联合风险投资公司的特征(联合风险投资机构的合作者数量,联合体的累计管理资金规模,联合体的累计历史投资事件数)对被投资企业的绩效影响两个方面运用回归分析的方法分析他们之间的关系。研究发现,联合投资会显著降低被投资公司IPO后的财务业绩,反映在具有联合风险投资机构背景的公司的净资产投资收益率显著低于无联合风险投资机构背景的公司。是否联合投资与被投资公司首发市盈率的影响不显著。参与联合的风险投资机构数量与被投资公司的财务绩效和市场表现没有显著关系。联合体累计管理管理资金规模与被投资公司的净资产收益率负相关,但效果不显著。联合体的累计投资事件数与对被投资公司的财务业绩和市场表现的之间没有显著关系。