自2008年全球金融危机以来,人们对于降低企业报告复杂性、提高报告风险预警能力和决策有用性的呼声越来越高。同时,随着世界各国对全球变暖、自然资源枯竭等环境问题的持续高度关注,以及由于不断曝光的食品安全、职工权益等社会责任问题引发的对企业履行社会责任的关注,人们对企业在环境保护和社会责任履行等方面的行为愈发重视,相关非财务信息的重要性日益凸显,传统报告模式对企业仅需要报告其财务绩效的披露要求已经远远不足以满足各利益相关者的信息需求。为在增强企业非财务方面的信息披露以全面满足各利益相关者信息需求的同时,避免发布多个单独报告而产生信息过载和阅读困难的问题,国际上提出了“整合报告”(Integrated Reporting)的概念,即将财务信息与非财务信息有效整合到一份报告中,以弥补现有报告体系的缺陷,提高资源配置效率。作为一种新兴的企业报告制度,整合报告制度实施的效果如何?为了检验这一问题,本文利用南非2010年起强制实施整合报告制度的经验证据,基于整合报告在强制实施后的后续编制质量角度,从信息效益和经济效益两个方面研究整合报告的实施效果,分析了整合报告质量对会计信息价值相关性以及企业投资效率的影响。本文主要分为六个部分内容。第一部分为引言,主要介绍本文的研究背景及意义,概述研究方法、思路、主要内容及论文框架,指出本文可能的创新之处。第二部分为文献综述,主要回顾国内外学者关于整合报告、会计信息价值相关性、企业信息披露与投资效率的关系三方面的研究文献,对研究现状进行梳理和评述,挖掘这一领域的研究尚有欠缺之处,奠定本文选题的基础。第三部分为理论分析与研究假设,这部分主要对整合报告、会计信息价值相关性和企业投资效率的相关概念进行界定,阐述包括信息资源配置理论、利益相关者理论、信息不对称理论等理论在内的整合报告与会计信息价值相关性和企业投资效率的理论基础,进而在此基础上提出本文的研究假设。第四部分为样本选择与实证研究设计,采用世界上第一个强制实施整合报告制度的国家——南非的上市公司数据作为研究样本,根据研究假设对各个变量进行定义,并构建合适的实证模型,利用价格模型检验会计信息的价值相关性如何受到整合报告质量的影响;利用Richardson(2006)投资期望模型衡量企业的投资效率;利用回归分析模型,检验整合报告质量对投资效率的影响。第五部分为实证检验,包括描述性统计、相关性分析、回归分析以及稳健性检验。第六部分为研究结论及政策建议,阐述本文的研究结论,并结合理论分析和实证分析结果提出相关的政策建议,最后指出本文的研究局限和展望。本文得出的研究结论有:(1)整合报告质量与会计信息的价值相关性正相关,整合报告质量越高,会计信息的价值相关性越大;(2)整合报告质量与企业投资效率正相关,与投资不足和投资过度均负相关。本文基于整合报告的编制质量角度,对整合报告实施对企业会计信息价值相关性和投资效率的影响进行研究,是对目前整合报告研究的一些补充,对丰富整合报告经济后果的理论研究具有一定意义。本文对南非整合报告制度的实施效果进行了检验,并为我国推行和实施整合报告制度提供相关政策建议,有利于促进我国信息披露质量的提高和报告体系的改进。