在“文化强国”战略指引下,影视传媒产业迅速发展,“泛娱乐”生态日渐繁荣,传统影视传媒公司面临转型。作为行业内的领军企业,华谊兄弟在2014年开始加速多元化布局,提出IP(即知识产权)拓展产业链的全新商业模式,逐步进入游戏、电竞、影院、文旅等行业,打造集线上娱乐与线下实景于一体的全产业链影视娱乐集团。作为“高投资、高风险”的资本密集型行业,影视企业多元化的战略转型离不开公司财务战略的配合,但以往针对多元化战略的研究多采用实证方法,鲜有学者结合公司财务战略实施情况,从投融资决策的角度深入考察企业多元化转型的具体过程。针对影视行业的相关研究也局限于并购、股权质押等单一角度,较为片面。本文以华谊兄弟为例,对其在多元化转型期间的投资、融资、分配等策略进行整合研究,分析其财务战略中存在的问题,帮助企业从“拼盘式”高速增长向高质量发展转变,给同行业其他公司进行多元化转型以经验和启示。本文在进行相关文献回顾之后,对影视行业发展趋势和华谊兄弟多元化转型过程中财务战略的具体实施情况进行复盘。然后从投资结构、投资方向、投资风险、资本成本、融资效果、融资风险、分配比率等角度对华谊兄弟财务战略进行多维度、多层次剖析,识别问题、总结经验。最后,构建财务战略矩阵,综合评价企业战略转型效果,并在此基础上提出优化方案。通过分析,本文得出以下结论:(1)华谊兄弟采取“横向业务拓展、纵向产业链延伸”的投资战略,“债务为主,多元开发”的融资战略以及“剩余股利分配战略”配合企业扩张,完成了多元化转型。(2)财务战略存在弊端。在转型过程中华谊兄弟热衷于高溢价并购、高杠杆融资,忽视了对影视剧内容的投资,导致经营风险与财务风险“双高”;控股股东股权质押加速股价下跌,减损企业价值,控制权转移风险加剧;短期债务为主的融资结构与企业长期投资的资金需求不匹配,流动性风险显现。(3)价值减损明显。转型期间华谊兄弟市场竞争力减弱,新旧业务协同效应不佳,2018年之后财务战略实施结果表现为价值减损型,急需提高可持续增长率,优化资本结构。(4)本文提出了“适当剥离、优化重塑”的财务战略优化建议:如打造多元化“内容生态圈”、创新主题公园投资方式、探索影视作品版权证券化、借鉴好莱坞“拼盘式”融资方式、减少现金股利分配等。最后,本文得出以下经验教训,给传统影视传媒公司进行多元化转型以启示:(1)坚持“内容为王”;(2)关注“转型风险”;(3)不断“探索创新”。