分析师在资本市场信息传递媒介中扮演着重要角色,是投资者和上市公司之间传递和解释信息的桥梁。分析师凭借专业知识和搜集信息的相对优势,对会计信息进行解读、预测。因此,分析师给出的评级、盈余预测备受投资者关注。本文以2011年1月—2017年12月中国A股市场的分析师盈余预测调整为样本,研究经济政策不确定性增加时对分析师盈余预测调整参考价值的影响。首先,本文将评级、评级调整、盈余预测调整和盈余预测调整方向进行回归,结果显示评级、评级调整、盈余预测调整方向对收益率有正向贡献。其次,本文用A股市场数据检验了分析师评级调整在不同经济政策不确定性下的参考价值差异,分析师上调评级在经济政策不确定性增加时更有参考价值,与此同时,分析师下调评级也是如此。最后,本文用A股市场数据考察了分析师盈余预测调整在不同经济政策不确定性下的参考价值差异,研究发现:中国市场上,分析师上调盈余预测在经济政策不确定性增加时更有参考价值,但是下调盈余预测的参考价值差异不显著。进一步,本文发现经济政策不确定性增加时,分析师盈余预测的相对精度提升,是分析师上调盈余预测具有更大影响力的原因。