由于比特币期货合约是由芝加哥期权交易所(CBOE)和芝加哥商品交易所(CME)于2017年12月提出的,本研究调查了比特币现货和期货日内收益的风险和回报关系。我们获得了比特币现货市场和期货市场的5分钟区间日内数据。本数据取自彭博社2017年12月10日17:15至2018年4月6日00:10。为了检验这一关系,采用了GARCH均值(GARCH-M)模型,通过风险方差和波动方差以及增强的Dicky-Fuller(ADF)检验。实证结果表明,比特币现货市场和期货市场的风险与收益之间存在正相关关系。先前的收益和波动性都推断对当前股票有积极的重大影响。基于比特币的历史现货价格和未来价格,我们的研究结果表明,GARCH均值模型(GARCH-M)对于解释比特币现货和期货日内收益的风险和收益关系非常有用。