自1843年世界上出现第一张可转换债券至今,可转换债券已经存在和发展了一百多年。虽然,可转债在我国的出现只有短短的十几年,但作为我国为数不多的衍生金融工具,对其的研究与应用得到了众多学者和市场的关注。在如今的资本市场刚经历了07-08年“过山车”般的行情走势后,许多股票型基金损失惨重的情况下,有必要对可转换债券这样一种特殊的风险和收益不对称的投资品种做深入的研究,探讨其投资价值与投资策略。本文的出发点在于把可转换债券作为一种特殊的投资工具来进行分析,研究的重点集中在可转换债券的定价以及投资策略的讨论上,文章的结构如下:第一章为导论部分,介绍了本文的选题依据、目的及意义,并对目前文献检索可得的涉及到可转债的文献做了一个较为详尽的综述,然后提炼了本文的重点部分及创新之处。第二章从可转债的含义及构成要素入手,对可转债进行概况性的介绍,接着分析了可转债的价值构成和影响因素。在此基础上,对可转换债券的价值运用Black-Scholes期权定价法和二叉树法计算出市场上十四只可转换债券的理论价值。第三章是针对可转换债券的价格波动的实证研究。在研究可转换债券与股票、债券市场的关系中,进一步把握可转债的特点和市场表现。第四章是偏向实务的对我国可转换债券的投资策略的研究。首先介绍了我国可转换债券的发展过程,以及当前可转换债券市场的现状,在宏观把握可转换债券市场的基础上,从选时策略和选券策略两方面展开分析可转换债券的投资策略,并最终将策略运用到当前市场可转换债券的投资中去。