货币汇率是影响一国经济发展的重要指标,涉及国民经济方方面面。随着中国经济实力显著增强,人民币国际化进程不断加速,人民币世界地位逐步提升。在中国改革开放向“深水区”前进的背景下,人民币汇率制度也在沿着汇率市场化的方向不断前行,由单一盯住美元浮动到盯住”一篮子”货币,人民币汇率的市场生成机制越发灵活,与之相应的人民币汇率预期机制也在不断变革。人民币汇率的重要性更加显现,因此研究人民币汇率预期机制,对于防控汇率风险、优化资源配置、维护金融稳定,丰富人民币预期机制相关理论,促进货币制度改革与人民币国际化具有重要意义。另外,人民币汇率长期以来被认为是非市场化的,而包括C-F模型在内的汇率预期理论都是基于市场化汇率的研究理论,如果基于C-F模型等市场化的理论开展人民币汇率预期机制研究,并得出相关结论、发现相关规律,那么也就从一个侧面证明了人民币汇率的市场化程度在逐步提升,我国的货币改革效果开始显现,这也是意义之一。本文通过对预期函数概念的拓展,讨论汇率预期的内涵、形式及其特性,并基于C-F模型对人民币汇率预期生成机制进行实证检验,使用代理变量(NDF)和基于调查数据的直接汇率预期数据的实证结果表明:现行人民币汇率(兑美元)预期可以被基本面因素和市场因素解释;预期效果与预期时长(时距)负相关;外推式预期形式的适用性源于人民币汇率制度变革的特定周期,基于状态空间模型的动态分析表明,随着人民币汇率市场化程度地提高,基本面因素对汇率预期的解释力加强。此外,基于预期函数概念可以将预期性质、预期形式和预期特性纳入一个统一的分析框架,方便这一问题的讨论。