新股首次公开发行(即Initial Public Offiering,IPO)过程中一直存在两大异常现象：IPO首日抑价及IPO长期表现不如预期理想。在过去的二十多年中,国内外学者对此进行了广泛的研究,并提出了各种理论和假说。其中,信息不对称和投资者对发行公司的错误估值得到了学术界的普遍认可。尽管已经有相当数量的理论和假说试图解释新股IPO抑价的现象,但大多数的理论都假设在新股IPO的过程中投资者、中介机构及发行方之间存在着信息不对称的现象,并且相应的模型都是在预测信息不对称程度和IPO抑价程度之间的正相关性。然而在上述的大量研究中,几乎没有研究致力于识别这中信息不对称以及新股IPO当日不确定性的来源。相反,一些信息不对称的噪音代表,例如发行公司的规模,承销商声誉,会计师事务所的声誉等等,常常被用于联系信息不对称及IPO抑价的实证研究中,于是给实证的结果蒙上了一层阴影。本文以2009年1月1日至2012年12月31日在深圳证券交易所创业板上市的公司为研究样本,以能够体现信息不对称性及估值不确定性的一种重要因素——上市公司的研发强度作为研究切入点,发现上市公司的研发强度不但显著影啊新股首次公开发行的抑价程度(R&D和IPO抑价呈正相关的关系),并且显著影响其上市之后的长期表现(R&D和新股的长期表现呈正相关的关系)。鉴于企业研发活动在现代经济社会中不断地普及和增长的企业,本文关于研发活动是影响股票IPO表现的一个主要因素的研究有助于投资者及各界人士更好地理解这一重要的经济活动及资本市场表现。