目前市场上存在着大量的理财产品,从股票、信托产品、基金、P2P、贵金属到房地产、另类投资品等等。这些理财产品良莠不齐,普通投资者因为缺乏相应的金融知识,难以辨别其中的风险,容易被眼前的一时利益所蒙蔽,短时期可能得到一部分超出市场平均水平的利息,最后损失的却是整个本金。因此十分有必要对我国居民普及基本的金融理财知识,并为他们推介优秀的金融理财产品。本文选取了近年来突飞猛进的互联网货币市场基金作为了研究对象,因为该金融理财产品收益稳定,收益率高于同期银行活期储蓄利率,风险较低。非常适合风险厌恶的普通居民进行理财。本文首先介绍了选题背景目的和意义,然后对之前学者的研究做出了一定的阐述,最开始的学者首先是从收益的角度研究了货币基金相关的问题,例如利率对货币基金的影响,基金经理对未来利率走向的预测与货币基金收益率的影响等等。后来中外学者对货币基金的风险进行了一定的定性分析的研究,并将风险因素归纳为资产组合风险、道德风险、流动性风险等等,有些学者又从定量分析的角度运用了一些计量经济学模型对货币基金的风险进行了相关研究,他们的模型借鉴了来自资本市场风险量化的模型,很好的测度了货币基金可能存在风险。接着是对货币基金起源和发展进行观察,先从国外货币基金的起源入手,因为货币基金最早起源于国外。货币市场基金起源于20世纪70年代的美国,当时的美国经济增长停滞、通货膨胀严重,由此两位基金经理顺势而为成立了历史上第一只货币市场基金产品。可以说是特殊的历史环境孕育了货币市场基金这个产物。随后我国在2003年成立了第一只货币市场基金,当时的货币市场基金发展不愠不火,直到2013年“余额宝”(天弘增利宝货币基金)这条打破银行垄断的“鲶鱼”在支付宝平台上线,真正意义上的互联网货币市场基金凭借着互联网金融的东风开始飞速发展,一时间我国互联网货币市场基金的规模开始呈出几何式的爆发增长。普通投资者往往只注重收益,却容易忽视风险,随着互联网货币市场基金规模的不断攀升,风险可能也在积累。因此本文接着对货币基金的收益和风险进行了定性的分析阐述。一般来说货币基金的收益主要受到市场利率、短期市场资金面情况、货币基金规模、债券市场行情、及权益市场行情等因素的影响,他们存在正相关或者负相关的影响对于货币基金收益率来说。进一步的本文对货币基金的风险进行了分析,比如有流动性因素、估值计价因素、操作因素、监管因素和量化宽松。本文主要章节重点对货币基金的风险进行了定量分析,运用了计量经济学模型ARMA模型和ARCH类模型对选取的五只货币基金:天弘余额宝、易方达易理财、华夏财富宝、南方现金通E、汇添富全额宝的收益率波动性进行了实证分析,这五只货币基金都是极具代表性的产品。并且计算了他们的VaR值,然后进行了 Kupeic返回检验。实证结果表明汇添富全额宝和华夏财富宝货币基金更适合普通投资者投资,他们的收益更高且稳定,风险较小,而天弘余额宝和南方现金通E在ARCH类模型正态分布和t分布下的VaR值较高,代表较本文选取的其他三只货币基金风险高。投资者应该谨慎参与。本文最后对于我国货币基金风险防范,从基金公司、基金业协会、监管机构流动性风险防范、信息披露等角度提出了不同的风险防范措施并给予了相应的政策建议。