自中国加入WTO以来,中国企业海外并购的数量和交易额都有了明显的增长,特别是自2008年以来受全球经济持续低迷的影响,全球并购活跃度有所下降,不少海外资产处于低估值阶段,从而令中国企业海外并购迎来难得契机。虽然早前有过并购失败的案例,但是并没有削减中国企业海外并购的热情。关于国内并购研究的课题越来越多,但是关于中国企业海外并购的研究还刚刚开始,主要也是因为中国企业海外并购在近几年才开始快速增加。无论是国内企业并购还是海外并购,并购绩效是并购的核心问题,是判断并购成功与否的重要指标,所以对于并购绩效的研究就更为重要。支付在企业并购交易中是非常关键的步骤同时也是最重要的一个步骤,对于并购交易能否顺利完成具有至关重要的作用。对于中国目前快速发展的海外并购,支付方式对于绩效的影响如何具有很大的现实意义。本篇文章的理论基础是信号传递理论(基于信息不对称理论发展出来的)、资本结构理论和公司控制权理论,采用事件研究法、经营绩效比较法,选取2006年至2010年5年中的120个中国企业进行海外并购的案例为样本,对于现金支付方式和股票支付方式进行了研究,分析了支付方式的不同对短期绩效和长期绩效的影响。并且通过对现金支付和股票支付的分析我们发现：支付方式的不同会对并购后的绩效产生影响,包含短期和长期影响。本文通过研究发现,并购时采用现金支付方式比采用股票支付方式对并购后的短期绩效有更好的提升。但是在长期绩效的表现上,股票支付方式要优于现金支付方式。与以往的研究相比,本文的创新点是首先选择的题目较新,一是研究方向较新,将视角放在了目前中国海外并购的绩效研究上。二是样本选择的跨度大,数据较新。选择了2006年至2010年中国企业海外并购的数据作为样本,样本数量丰富。当前我国企业在进行海外并购时更多的是采用现金支付方式,股票支付方式和其他的并购支付方式的选用相对较少。这样也就导致其他支付方式的样本数量还不多,对于海外并购多种支付方式对于绩效的影响研究也收到了限制。因此本文对于支付方式的研究是有相对局限的,一方面并没有剔除其他各种因素的影响,另一方面财务数据的选用也有时间的局限,这些都需要日后不断补充完善。