区域软环境因为其有效的资源整合效应,已受到社会各界的广泛关注。区域软环境建设能很好的促进区域经济的全面发展,为社会的可持续发展提供有利的环境基础。作为市场经济的主体,企业的经营活动无不受到所处区域环境的影响,民营企业由于自身经济实力和社会背景相对较弱,其经营活动更容易受到所处环境变化的影响。投资活动作为企业经营活动中的重要问题之一,投资活动的效率关系到企业的资本收益和发展潜力,因此民营企业的投资效率也很容易受到区域环境的影响。从实践上看,尽管投资者已经意识到在投资决策时应考虑企业外部环境因素对投资效率的影响,政府也逐步认识到营造良好区域软环境的重要性,但目前我国民营企业仍普遍存在非效率投资行为。面对这样的现实情况,笔者认为探讨区域软环境及构成要素对民营企业投资效率的影响作用机制是十分必要的。这样可以为企业制定投资决策时提供更多的参考依据,帮助企业在日后的投资行为中,充分考虑区域软环境的影响作用,采取更有效的投资计划,获取有利的环境资源优势,尽量减少非效率投资行为的出现,全面提升企业的投资效率,实现企业价值的全面提升。这样也可以帮助我国政府充分认识营造区域软环境工作的重要性,提升其制定相关政策的针对性,充分发挥政府在市场经济中的规范指导作用,减少社会资源的浪费。基于上述出发点,本文以我国民营上市公司所处不同地区的区域软环境条件为切入点,将区域软环境分为制度环境、政务环境、市场人文环境、教育科技环境、金融服务环境,选取《中国分省企业经营环境指数报告》中的基础数据,进行加工处理将民营企业所处的区域软环境情况用数据予以量化。运用Richardson(2006)模型计算出残差值衡量民营上市公司的投资效率,参考国内关于区域软环境的实地案例研究和数据实证分析,结合国内外学者对投资效率的深入研究,从理论解释和实证分析两方面入手探讨区域软环境体系及其各构成因子对我国民营上市公司投资效率的影响作用机制。从本文的研究中可以看出,区域软环境及其体系构成要素对民营上市公司的投资效率具有显著的正向影响作用,即上市公司所处区域软环境条件越好,民营上市公司投资效率越高。从出现非效率投资行为现象的数目来看,区域软环境条件越好,处于该区域出现投资不足和投资过度行为的民营上市公司越少。该研究结果表明,重视区域软环境对民营企业投资效率的影响,改善民营上市公司所处区域软环境有助于企业投资决策的有效执行、投资效率的显著提高,可以进一步带动社会经济水平的整体提高。从文章的整体情况来看,本文的主要贡献体现在以下三个方面：一是在区域软环境背景下研究民营上市公司的投资效率,为相关问题的研究提供一个崭新的探讨视角,使本文的研究结论对已有的相关研究成果起到补充和拓展作用。二是构建了影响民营上市公司投资效率的区域软环境要素理论体系。该体系的构建将从管理公司投资行为的视角出发,系统性的总结了区域软环境的相关理论概念,对日后进行相关研究具有一定的借鉴意义。三是初步满足揭示区域软环境要素体系对民营上市公司投资效率作用机制的需要。在本文研究中构建了区域软环境因素对企业投资效率影响机制的理论模型,该模型的建立和回归结果能为企业和政府的相关实践问题提供合理有效的科学解释,并具有一定的创新意义。