对外直接投资是国家间经济联系活动的重要形式之一。东盟作为亚洲地区唯一的区域一体化组织，其丰富的资源、广阔的市场和在亚太地区政治、安全等事务中的独特角色吸引了周边亚洲邻国越来越多的直接投资。当前中国经济不断发展，正呈现新格局，迈入新阶段。中国企业开始大规模“走出去”，东盟国家是重要的目的地。面对日本在该区域已经保持多年的投资流量和存量居首位的现实形势，中国对东盟直接投资又有哪些自身优势，面临哪些外部机遇和挑战，中国该如何处理好影响投资的这些方面的因素，诸如此类的都是摆在面前需要思考的问题。本文从历史发展的角度回顾中国和日本对东盟的直接投资情况，并就现阶段的特点，从投资规模、投资区位布局、投资产业结构和投资主体上进行阐述。随后展开SWOT框架中的自身因素的优势和劣势以及外部环境的机遇和挑战分析，并在分析中进行中日的对应比较。其中，在自身因素的优势和劣势方面，从各自的经济条件、经贸和投资情况、对外投资政策等方面比较分析了中国对东盟投资的优势和劣势。得出了中国在对东盟直接投资的自身经济发展水平、市场规模、国企主体、货币金融条件和侨商资源等影响因素上具有优势，在对东盟投资的已有投资情况、经济援助联系和促进投资政策体系上存在许多的不足。在对东盟直接投资的外部影响因素方面，按照中国和日本同是投资东盟却面对的不同的双边经济和贸易形势、双边外交形势和国际政治形势等，对中国投资东盟所面临外部环境的机遇和风险进行比较分析。得出了中国面临着东盟地理邻近、要素禀赋和产业结构契合、中国—东盟自贸区建设升级等外部有利机遇，同时相较于日本也存在着同东盟部分国家争端冲突、经贸领域竞争等不利挑战。最后针对内外因素的影响组合思考提出中国对东盟直接投资方面的实践策略。通过比较分析，本文提出了中国应该利用自身优势，抓住有利时机，密切与东盟经贸关系的往来，加快与东盟共同打造中国—东盟自由贸易区的升级版，同时深化自身对外投资管理体制改革，改正自身不足，并积极应对外部各种风险挑战的整体投资策略。