羊群行为已经成为证券市场建设中人们越来越关注的问题。羊群行为影响了市场的效率。因此有必要对羊群行为进行理论和实证研究，完善市场机制以避免羊群行为带来的负面影响，其根本目的就是促进市场的效率性。本文围绕这一问题展开，全文可以分为以下三部分： 第一部分是对现有的证券市场羊群行为研究的综述。界定了羊群行为的含义，阐明了与羊群行为相关的几个概念：“故意羊群行为”、“虚假羊群行为”、“理性羊群行为”、“非理性羊群行为”之后，详细地从各个角度剖析了其成因和市场效应，然后对其理论研究，尤其是三个经典模型和实证研究按研究方向做一定归纳分类的基础上进行了一个比较系统的总结介绍。同时又将羊群行为放在行为金融学这一更广阔的平台中进行理解和思考。 第二部分是对我国证券市场羊群行为的研究，是本文的关键部分以及创新点所在。首先采用一个不完全信息动态博弈模型对我国证券市场羊群行为的形成机制进行了理论分析，随后对证券投资基金为代表的机构投资者用“羊群行为度”指标以及采用基于交易量的整个市场羊群行为度和加入交易量的回归模型对整个市场进行了羊群行为的实证分析，以研究我国证券市场羊群行为的程度。另外又单独分析了证券分析师和个人投资者间的羊群行为以及其他一些衍生的问题。 第三部分是全文的一个总结。在对本文的理论和实证分析做出一定结论的基础上，提出了对于监管者和投资者的对策、建议，为朝着建设一个更加有效率的中国证券市场而努力。最后是一些从对羊群行为的研究中得出的启示。