人民币国际化对我国外贸的影响

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一国货币国际化及其对该国对外贸易的影响是世界经济领域研究中颇具理论和现实意义的课题。当前,人民币国际化作为一个热点话题,在学术界和政治界都引起了极大的关注。近年来,中国的经济保持稳定、快速的增长,良好的国际收支状况以及雄厚的国际储备构成了人民币保持坚挺和享有较高国际信誉的基础,使人民币国际化得以快速发展。作为拉动我国经济增长的三驾“马车”之一的对外贸易,其在2003年到2012年这十年间的平均增长率达到21.06%,贸易总额从2003年的8509.9亿美元飙升到2012年的38667.6亿美元,对我国的经济发展做出了至关重要的贡献。在这一背景下,探讨人民币国际化与中国的对外贸易问题是十分有必要的。在理论分析部分,本文首先简要阐述了人民币国际化的相关含义并介绍了其发展现状;然后结合国际贸易理论的知识,主要从对外贸易规模、对外贸易产品结构以及对外贸易地理方向三个角度定性分析了进行人民币国际化对中国对外贸易的影响。在实证分析部分,首先,本文将人民币境外流通量作为测算人民币国际化发展程度的主要指标。根据弗里德曼的现代货币数量理论模型,选取从1996年一季度到2012年四季度的各季度相关经济数据,测算人民币从2003年一季度到2012年四季度的境内需求量,再通过间接估算法估算出此期间的人民币境外流通量;其次,根据国内早期研究人民币国际化课题的学者李瑶建立的货币国际化的度量模型,使用人民币国际化的境外流通范围和境外流通量对人民币国际化的发展程度进行了测算,得出的结果显示人民币国际化水平从2003年一季度的0.13增长到2012年四季度的0.18,由于尚处于初步发展阶段,可以看出人民币国际化的总体发展水平还是比较低的,但是十年来人民币国际化水平累积上升38.46%,仍是以一个较快的速度在发展;最后,通过建立向量自回归模型(VAR)分析人民币国际化对我国外贸规模的影响,模型中除了包含中国对外贸易总量和人民币国际化指数这两个变量外,还选取了我国的国民生产总值、通货膨胀率以及人民币实际有效汇率等变量对模型进行辅助分析。本文的创新点首先在于所有用到的数据都涵盖到了2012年的第四季度,可以反应相对较新的经济变化情况;其次本文测算出了截至到2012年第四季度的人民币境外流通量,并据此估算出衡量人民币国际化发展水平的人民币国际化指数。通过相应的理论与实证研究,本文发现:第一,人民币国际化水平的不断提高通过能够扩大我国的对外贸易规模、优化我国的对外贸易产品结构和明确我国对外贸易地理方向;第二,通过协整检验得出人民币国际化和我国对外贸易规模之间存在着长期稳定的均衡关系;第三,通过格兰杰因果关系检验得出人民币国际化是我国对外贸易规模的格兰杰原因;第四,通过脉冲响应函数分析得出人民币国际化对我国对外贸易规模存在长期正向影响;第五通过方差分解则可以看出人民币国际化对我国对外贸易规模的解释力度在不断增加。
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