西方主流的货币学派和非主流的后凯恩斯学派对货币供给性质的研究都基于一个成熟的市场经济，而我国转轨经济具有与西方成熟市场经济不同的特点和要求，因此货币供给内生性的形成机制也表现出不同的特征。　　本文的研究逻辑为，首先基于我国转轨经济的大背景，通过引入一个国家控制的垄断性金融制度安排，分析了制度变迁对货币供给内生性的程度与机制的影响，在此基础上，分别从商业银行、中央银行、政策性银行和资本市场对货币供给的内生性的影响展开分析，最后分析货币供给的内生性对我国当前货币政策的有效性的影响。　　本文分析了我国转轨经济中两种货币需求的形成，一是体制内经济的货币需求，表现为国有企业的“投资饥渴”，二是体制外经济的货币需求，源于体制外经济增长带来的经济货币化进程的加速。体制内经济的货币需求以“倒逼机制”形成内生性的基础货币和货币供给。体制外经济的货币需求则刺激体制外金融制度安排的扩张和整个金融结构的调整，导致货币供给总量的扩张。　　本文考察了我国基础货币供给的两种“倒逼机制”，第一，国有企业为了获得更多资金，“倒逼”国有银行提供更多贷款，国有银行则“倒逼”中央银行以再贷款形式提供更多贷款准备。第二，为满足国有经济货币需求提供的特殊外汇制度安排形成的大量外汇占款“倒逼”中央银行供给更多基础货币。两种“倒逼机制”形成内生性的基础货币和货币供给。　　本文深入分析了我国转轨经济中国家控制的垄断性金融制度安排对货币供给的内生性的影响。首先，基于国家的显性补贴和隐性担保，国有银行具有比一般商业银行更强的集中资金和信用创造能力，由此形成货币供给扩张。其次，缺乏独立性的中央银行对货币供给的调控具有被动性，一方面要屈服于政府经济增长的目标偏好，另一方面要面临国有商业银行的倒逼行为，由此形成了基础货币供给的被动增加和货币供给总量的扩张。最后，在当前国有银行主导的金融结构下，政策性银行无法从根本上消除国有商业银行的政策性贷款和形成基础货币的“倒逼机制”。而国家控制的不完善的股票市场也没有起到分流储蓄存款和收缩货币内生供给的作用，反而加速了货币总量的供给。　　本文的创新之处在于:　　第一，基于我国转轨经济的大背景，通过引入国家控制的垄断性金融这一特殊的制度安排，研究制度变迁对货币供给内生性程度和机制的影响。通过分析转轨经济的特点，研究了形成我国货币供给内生性的两个渠道。　　第二，分析了国家控制的垄断性金融制度安排下我国基础货币形成的两种“倒逼机制”，即再贷款形成基础货币供给和对冲外汇占款形成基础货币供给。　　第三，通过最新数据，综合运用回归分析、单位根检验、协整检验、Granger因果检验等计量统计方法对我国货币供给的内生性进行实证分析。