根据资本资产定价模型，企业未来盈利的不确定性会通过系统风险作用于未来现金流的折现率，从而影响市场估值。然而，以Pastor&Veronesi（2003）为代表的一些近期研究，以及基于未来盈利整体不确定性的期权定价理论共同表明，属于个别风险范畴的不确定性会对市场估值产生不同于传统理论所述的影响。本文在阐述研究背景与意义和对相关理论进行回顾的基础上，选取沪深A股市场1990-2011年间的全部上市公司作为研究样本，分别以企业年龄和市帐比度量企业未来盈利的不确定性和市场估值，实证考察不确定性对企业估值的影响，并进一步检验信息不对称是否会影响不确定性对估值的作用。本文描述性统计结果表明，企业市场估值会随企业年龄的增加而逐渐下降。进一步控制影响市场估值的相关因素，利用Fama-Macbeth两步法进行多元回归发现，企业未来盈利的不确定性越高，其市场估值越高。考虑到企业与投资者和投资者与投资者之间的信息不对称会影响投资者对不确定性的学习效应，进而影响企业市场估值，因此，我们分别利用年报公告带来的超额收益和订单流不平衡与相对买卖价差度量企业与投资者和投资者之间的信息不对称，将其与不确定性的交叉项引入回归。结果发现：两种信息不对称都将阻碍企业估值随着年龄增长的降低，即，信息不对称程度越大，市场估值随企业年龄增长而下降的更平缓，从这个意义上讲，信息不对称放大了企业市场估值。