我国城投公司融资研究——以X市城投公司为例

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随着我国城市化进程的加快,城市基础设施建设资金需求量不断增大,城投公司在过去相当长的一段时间内,担负起了城市基础设施投融资和建设的责任,对整个城市的经济发展起了巨大的推动作用。与此同时,随着城投公司的不断发展,逐步涌现很多问题,对其长远发展产生一定的影响,常见的包括负债较多、难以获得足够的融资和获取融资的方式非常单一,可持续发展能力弱,对财政和土地依赖性强,偿债压力逐步增加等,这在一定程度上已经开始危及到国内金融市场的稳定和国家经济安全。针对频发的风险,国家加大了宏观调控力度,出台一系列政策规范城投公司融资活动。随着经济形势的变革、各类政策的出台,城投公司的生存环境发生了新的变化。在国家宏观调控力度加大、银行融资监管趋紧的大背景下,城投公司改制及经营管理创新势在必行。  本文主要采用三种研究方法:一是文献梳理法,通过阅读城投公司融资方面的文献,了解当前专家学者在政府投融资平台研究方而的理论与研究进展;二是对比分析法,列举不同的城市基础设施建设融资方式,并对比其各自的优缺点;三是重点案例分析法,选取一个能集中代表目前大多数中小城市城投公司发展现状的案例进行研究,分析其存在的问题,进而提出改进建议。本文首先回顾了我国城投公司出现及发展壮大的整个过程。然后对其现有的主要融资渠道的优缺点和适用范围一一进行分析,指出城投公司融资现状中存在的问题及其背后的成因。最后选取X市城投公司为例,将理论与实际相结合,提出对以X市城投公司为代表的地方政府投融资平台建设的具体措施和投融资运作方式创新的具体方法。  本文摒弃了单一研究当前城投公司融资模式利弊和如何创新的传统思路,而是转而以城市发展为背景,综合考虑了城投公司面临的宏微观环境,通过对城投公司所处外部环境、资产构成、资源状况、财务风险等的分析,将城投公司的发展模式、战略大局与融资模式相结合,研究融资创新改革,实现各方面因素的和谐匹配。此外,对于土储改革后的土地融资方式的创新,也是本文的一个亮点所在。
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