新常态下煤炭行业依靠昔日增产扩能的粗放式发展方式已不可持续,面对长期粗放式发展形成的“小、散、乱、差”的产业格局和产能过剩、市场疲软的行业危局,通过整合来转变煤炭企业发展方式势在必行。近几年国家出台一系列政策鼓励煤企通过并购重组寻找新出路,在此整合热潮下,如何合理评价并购整合绩效、科学引导和规范企业并购行为成为关乎煤炭行业、乃至整个国民经济可持续发展的热点问题。本文立足于国家经济产业结构调整、煤炭资源整合的宏观政策背景,结合煤企“高危、高能耗、高污染”的行业特征,以“经济-社会-内部管理”多层次评价体系设计和实践运用为主线,主要进行了以下研究:首先,构建煤企并购绩效评价的“五个同心责任圈”模型,运用层次分析法设计一套包含“内部管理绩效、经济绩效、社会责任绩效”的多层次绩效评价体系;其次,纵向比较并评价了中煤能源股份有限公司近6年的并购绩效;再次,实证检验了煤炭企业并购绩效的影响因素,重点剖析了政府在并购过程中的角色扮演和并购路径选择对并购绩效的影响;最后,文章运用联立方程模型,挖掘了不同并购绩效间的互动关系,厘清了同心责任圈中各种绩效之间的作用关系和作用方向。通过上述理论与实证分析,本文主要得出以下结论:(1)我国煤炭企业现行并购绩效评价体系不完善,对企业并购行为的引导不足,煤企社会责任绩效整体偏低;(2)政府在市场经济体系中应扮演“经济人”和“公众利益保护者”者的双重角色。但在煤炭企业并购中,政府的经济规制和社会性规制不协调,双重身份失衡,“公众利益保护者”身份严重缺位,且补位不及时;(3)特殊经济形势下的“政策资源争夺”行为为政府规制并购企业提高内部管理绩效提供了便利;(4)我国煤炭行业已出现横向整合规模不经济,纵向一体化并购整合是解决行业危局的钥匙之一;(5)并购路径与并购内部管理绩效不存在必然联系,但纵向并购的经济绩效和社会绩效优于横向和混向并购;(6)不同并购绩效间存在交互作用关系:内部管理绩效与经济绩效存在短期与长期正向互动关系;经济绩效与社会绩效存在正向滞后的长期互动关系;内部管理绩效和社会绩效间反向交互作用;内部管理绩效在经济和社会绩效之间具有传导效应,它能够间接加强经济绩效对社会绩效的提升作用。