家族企业是中国经济发展的重要组成力量。改革开放以来,家族企业的多年发展使得家族企业已经有了一定程度的原始积累,在寻求进一步发展的过程中,有些企业逐步进行了去家族化,同时有些家族企业依然保持家族控制和管理。不同家族企业继续发展的走向不同,并且受到内外部多种因素的影响。本文针对进行去家族化的家族企业作为研究对象,并与未去家族化的企业形成对照,结合我国的行业环境和制度背景,探讨影响家族企业去家族化的相关因素,揭示了不同类型的家族企业在不同情况下选择的去家族化方式,为市场监管机构监督市场,促进家族企业平稳高效地发展提供经验证据。本文共有八个章节,第一章为引言,介绍本文的研究背景与意义,研究路线、研究方法、创新点和研究对象的界定与辨析。第二章是文献回顾与理论分析,对家族企业的公司治理理论、社会情感理论以及家族企业绩效等相关文献进行梳理,并在此基础上进行分析。第三章为家族企业成长的制度背景,简要概述了家族企业的兴起与发展、包括其成长的历史背景和发展过程中的制度环境。第四章至第六章是实证研究部分,第四章主要介绍了家族企业去家族化的现状以及家族企业层面对企业去家族化的影响因素,第五章主要探讨了行业层面和制度层面对家族企业去家族化的影响,第六章研究分析了家族企业去家族化后的绩效变化情况。第七章为案例分析,通过案例说明家族后代能力与家族成员内部和谐关系对家族企业去家族化的影响。第八章是对本文进行总结,提出研究的不足部分以及未来进行研究的方向。本文的主要内容及结论如下。首先对家族企业的定义进行了梳理,回顾了家族企业的内外部发展及其理论,并简要地叙述了家族企业的历史起源与变迁。通过对家族企业进行不同的分类,分别探讨了家族企业在不同的环境中的不同走向。在企业层面和行业层面分别研究了影响家族企业去家族化的因素,分析了家族企业在去家族化前后的绩效水平变化。另外,通过案例说明家族成员内部与家族后代对家族企业去家族化的影响。其次,研究结果发现信息透明度对不同类型的企业去家族化的影响是不同的。以企业分析师跟踪人数、上市方式与上市前企业成立时间作为解释变量,以家族企业是否进行去家族化作为被解释变量进行回归,回归结果表明,家族企业分析师跟踪人数对所有家族企业样本的作用与对分样本去家族化家族企业的作用不同。在去家族化的分样本中,分析师跟踪人数越多,企业越倾向进行去家族化;在全样本中,分析师跟踪人数越多,企业越不倾向去家族化。而且,企业分析师跟踪人数越多,企业的关联交易越少,所以家族股东获得私利的可能性也会降低。该结果说明,企业信息透明度对家族企业的影响取决于家族企业更加注重企业整体价值还是家族利益。然后,实证研究发现了企业所处行业的科技含量越高,企业的研发投入就越高,家族企业越不轻易进行去家族化。家族企业的产品市场竞争越激烈,则企业更倾向进行去家族化;对分样本的产品市场竞争程度进行比较,结果表明企业采用直接上市方式时,产品竞争对家族企业去家族化并没有显著影响;而企业采用间接上市方式时,产品竞争对去家族化的影响更为显著。而且进一步的研究发现,在竞争不太激烈的环境中,家族企业可以通过引入外部职业经理人提高企业竞争能力;在竞争较激烈的环境下,通过引入外部经理人提高企业竞争能力已不能满足需要,竞争之残酷使得企业更加容易被转让。企业所处的行业壁垒越高,家族企业更易进行去家族化;对分样本的家族企业去家族化的回归结果表明,间接上市的家族企业更容易受到行业壁垒的影响,导致其进行去家族化;而直接上市的家族企业对行业壁垒的变化有一定的适应度,不会轻易进行去家族化。另外,还进一步得检验了较高行业壁垒和较低行业壁垒对家族企业去家族化的影响,发现处于较高行业壁垒的家族企业对行业壁垒的变化更加敏感,而在较低行业壁垒环境下的家族企业对其变化则比较迟钝。结论表明,有效提高行业技术含量、降低产品垄断程度、降低行业壁垒,有助于家族企业进一步扩大平等发展。接着,本文讨论了家族企业去家族化方式对企业绩效的影响,发现不同的去家族化方式对企业绩效水平的作用也不同。同时也从家族企业上市方式角度出发,验证了不同的去家族化方式对不同类型家族企业的作用,结果表明,引入外部经理的去家族化方式对企业绩效有显著提升效果,而企业转让的去家族化方式对企业绩效没有显著作用。而且,在不同上市类型的家族企业中,吸收外部专业人才对直接上市的家族企业帮助最大,对于间接上市的家族企业没有显著作用;企业转让在一定程度上促进了直接上市家族企业的绩效水平,对于间接上市的家族企业仍然没有显著影响。随后,通过去家族化的企业与未去家族化企业之间的横向对比,发现企业进行去家族化前,其绩效已经显著低于其他家族企业;当企业进行去家族化后,与其他企业的绩效水平差距缩短。进一步针对去家族化的企业进行了纵向分析和比较,发现引入外部经理人可以显著提高企业绩效水平,但企业变更实际控制人(转让或出售)对企业绩效的影响不大。最后,本文以案例的形式说明了家族成员内部之间的和谐与家族后代的意愿能力等方面对家族企业去家族化的影响。家族成员之间和谐共处时,企业健康成长,;当两者之间有了矛盾时,如何平衡调整家族与企业的关系是非常重要的。家族企业去家族化正是为这一矛盾提供了解决的契机。