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管理者收购(MBO:Management Buy-Outs)机制自20世纪60、70年代,在越来越多的国家得到较为广泛的应用,作为微观经济领域内的制度创新,它为提高企业制度的激励效能、企业产权改造、资产重组提供了新的方式,为我国企业制度的改革提供了一条值得借鉴的途径。本文综合运用管理学和经济学理论,采用结构分析、比较分析和案例分析等研究方法,系统地探讨了我国实施管理者收购制度内容和相关问题。全文共分六部分:第一部分阐明有关管理者收购的基本制度内容,包括管理者收购的概念、特征、方式及其经济和社会意义;第二部分介绍了国外在管理层收购操作实践上的规范做法,指出管理层收购在国际上的发展趋势;第三部分讨论了在我国特定的背景下,管理层收购实施现状及我国管理层收购实践与国际惯例的差异;第四部分分析了在我国目前实施管理层收购所存在的一系列制度障碍,包括:制度约束、市场约束、利益兑现机制、管理层收购监督制约机制和管理层收购实施的中小股东利益保护机制方面的缺陷。第五部分对管理者收购制度在我国的实施进行了展望,指出:随着市场经济的进一步发展,管理层收购在我国具有广泛的应用价值,必将得到进一步推行,在探索符合中国实际的管理层收购模式时,应当采用管理者收购与员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans,ESOP)或管理者收购与职工控股收购(Employee Buy-outs,EBO)相结合的形式为管理层收购在我国之主要的实现方式;另一方面,考虑到我国的具体情况,管理层收购亦必须在规范中寻求发展。第六部分总结了本文的研究结论,并指明了本文存在的不足和今后需要进一步思考的问题。