我国海洋上市企业信用风险度量与控制研究

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海洋产业是优化我国产业结构、促进经济供给结构改革、提高社会生产力水平的重要力量。海洋上市企业更是这股力量中的主力军。但融资渠道匮乏,融资额度受限等因素限制了海洋上市企业的发展。我国海洋上市企业融资难的根本原因在于信用问题,其中信用风险评估不当是根本原因。本文采用定性分析与实证研究相结合的方法,对海洋上市企业信用风险度量与控制进行分析。首先,总结国内外学者对相关领域的研究。将四种现代信用风险度量模型进行比较,得出KMV模型更适合海洋上市企业信用风险评价的结论。其次,介绍我国海洋上市企业现状,并通过2013至2017年间海洋上市企业财务指标,梳理我国海洋上市企业的负债水平、债务期限结构和偿债能力。再次,对KMV模型的基本思路、假设条件、计算步骤进行阐述,并基于KMV模型对海洋上市企业信用风险进行了实证分析。文中选取了 52家海洋上市企业,涉及海洋渔业、海洋运输业、海洋油气业等八个行业,运用MATALAB软件对不同行业的样本企业进行计算,求解出企业的违约距离与违约概率。研究结果表明:1.我国海洋第一产业企业集中于海洋渔业且信用风险水平适中,仅*ST昌鱼与中水渔业两家企业的违约距离较短,违约风险较大。2.我国海洋第二产业信用风险较大,主要集中在海洋通信及相关设备制造业、海洋能源利用业、海洋船舶及相关设备制造业。3.我国海洋第三产业信用风险较大,主要集中在海洋交通运输辅助业。在实证结果的基础上,结合我国国内经济的实际情况,本文提出相关政策建议。其中,对第一产业海洋企业建议:].创新信用风险管理工具,推广天气金融衍生品;2.聚焦风险保障领域,发展专业海洋保险产品。对第二产业海洋企业建议:1.形成海洋行业生态圈,打造产业链金融服务;2.拓宽多元融资渠道,设立涉海企业融资风险补偿基金。对第三产业海洋企业建议:1.健全投融资服务体系,完善海洋产权抵质押登记制度;2.发挥资本市场便利,丰富债券市场金融产品。
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