随着全球经济的一体化,越来越多的投资者将自己的资金投资到证券市场,投资者的资金按照一定投资策略在实现收益相对最大化收益的同时,通过将资产投资到不同的风险资产中来降低由于市场变化带来的风险。因此,如何得到最优金融决策和最优资产配置已成为众多学者和投资者关注的焦点问题。论文基于交易费用对三种投资组合模型进行研究,着力利用投资组合模型解决实际金融市场的金融问题,为投资着提供有力的科学依据。首先,研究了随机不确定性下含有改进交易费用的投资组合模型。论文将改进的交易费用函数引入目标收益函数中;以CVaR作为风险度量的方法,在投资比例的约束下,建立以收益最大和风险最小的多目标投资组合模型,并对模型进行实证分析,验证模型的有效性。其次,研究了主观模糊不确定性投资组合模型。用德尔菲法获得股票收益率的主观分布,首先,基于不确定理论分别对具有线性交易费用和非线性交易费用的投资组合模型进行了分析;然后,在数值实验中,给出了模型的数值解,并与不带交易费用的模型进行了对比;最后,分析了模型的风险与期望收益之间的关系,表明带交易费用的模型在数值结果上具有更好的稳定性。最后,研究了客观模糊不确定性投资组合模型。结合相关模糊理论,用客观统计估计方法得到股票收益率的模糊分布,为克服均值—方差投资组合模型用方差度量风险在计算上的缺陷,考虑用投资收益的二阶矩作为风险度量函数,简化了对多资产进行投资分配时模型求解问题。为了全面考虑投资时的多重风险,在已有交易费用的基础上,将背景风险和投资者非常关注的证券流动性等因素引入到一般投资组合模型中,在现实约束条件下,建立风险最小投资组合模型;最后选取部分股票进行实证分析,验证考虑背景风险和流动性的模糊投资组合模型的有效性和对实际金融市场的适用性。