我国的资本市场上,企业的融资方式通常分为债务性融资与权益性融资,较为传统的融资一般都采用债券融资的直接融资形式。一般的债务性融资方式主要有银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等。近年来,一种新型的融资方式被我国研究者从国外引入:永续债。永续债的引入,为国内资本市场融资带来了新的融资方式,为企业融资提供了多一种选择。与传统债券相比,永续债与其有相似又相区别的地方,虽然永续债也具有规定的票面利率、票面面值,但在融资期限方面,永续债融资具有到期期限不确定的特点,解释为债券发行人在债券到期时可根据其自身需要选择是否要延期。这样,永续债又具有权益资本的特征。因此,永续债具有了权益性与债券性的“双重”性。企业发行的永续债,在会计处理上作为权益资本,因而,这样的融资方式一方面因其长期性满足了融资者对长期资金的需求,另一方面,在国内的资本市场上,作为新的投融资方式,给融资方提供了一种新的融资选择,同时也给投资方更多投资选择。2013年,武汉地铁发行了内地第一只永续债,之后,陆续有企业开始发行数额不等的多只永续债。截止2019年11月,我国永续债发行数量以达1400余只,发行总额超过25000亿元,仅2019年发行数量就达400只。由此可见,永续债在国内不断发展的这几年,发行数量不断增加,发行金额也逐渐增多,其在资本市场的重要作用也逐步显现。作为资本市场的一员,招商证券于2017年2月正式发行了第一期永续债,此后,陆续发行了三期。本文将结合招商证券发行永续债的具体案例,来研究现阶段永续债在我国市场发行的现状、优势以及问题,结合这些分析结论对今后企业发行永续债提出有效意见与建议。本文从剖析永续债的基本定义与特征出发,综合分析现阶段国内外永续债发行现状,列举出目前为止已有的关于永续债融资的相关理论基础,对永续债的基本知识进行概括,进而开始介绍招商证券永续债发行具体情况,并具体分析该企业发行永续债的各项条款。通过对比分析法以及替换法对该企业发行永续债的融资成本与普通债务融资及权益融资成本进行对比分析,得出永续债在融资方面的优劣势以及其对我国资本市场的借鉴意义。在案例分析中对比研究发现,永续债的发行有利于企业有效降低公司发行债券的融资成本。从案例分析中得出的结论,对现有的资本市场提出合理有效的建议,并以点扩面,希望通过对本案例的分析与研究,能够对整个市场提供有效借鉴。