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随着我国创业板的开启,风险资本进入高科技生物医药企业一浪高过一浪,有力地促进生物医药行业的发展。风险资本从哪些方面影响生物医药企业的发展,又到底如何影响生物医药企业,如何评价生物医药企业引入风险资本的影响效果。这是本文要解决的问题。 本文先综述了风险投资领域的研究前沿,然后选取理论和实践中研究较多的几个代表性问题:风险投资业周期对创业企业的影响、风险资本如何影响创业企业所处发展阶段、风险投资机构筛选价值评估对创业企业的影响、引入风险资本后管理对创业企业绩效的影响、风险资本退出对创业企业的影响,综述了这些问题中一些权威性、有一定影响力观点。简要地回顾了学术界对创业企业引入风险资本的影响效果评价研究。 依据文献分析我国生物医药企业在世界的地位、技术特点、发展中存在的问题。结合我国的实际,评述了我国生物医药企业引入风险资本状况和特点。 为了更深入研究我国生物医药企业引入风险资本的影响,研究生物医药创业企业引入风险资本对创业者、创业团队、创业企业发展路径和控制权等的影响,研究发现:风险投资家最注重生物医药创业企业的三个指标,一是产品或服务的科学技术含量的高低;二是管理团队的背景和实力;三是产品或服务的市场前景。运用了缺口理论、基于知识的企业理论的结合体学说和熵理论对生物医药企业引入风险资本的影响机理进行了阐述和说明。 以深圳迈瑞生物医疗电子公司为案例,分析了迈瑞引入高登等风险投资机构的风险资本对迈瑞公司的创业团队、公司治理、市场国际化等诸方面的影响。其影响机理是迈瑞生物医疗的创业者及其创业团队与风险投资机构各自的资源优势相互结合,通过各子系统的相互作用,最后形成一个耗散结构的高效结合体。建立引入风险资本的评价指标体系对迈瑞的企业绩效进行了初步评价。 研究显示生物医药创业企业引入风险资本的影响过程中,风险资本为技术创新、产品研发、市场开发提供保证,风险投资机构随风险资本投入后参与生物医药创业企业的管理,通过创业企业管理团队的塑造、人才架构的建立、关系网络的搭建等来影响企业。 本文的创新表现在:把创业企业放在风险资本的金融环境中研究风险资本的影响;在新的理论体系下,以非纯的代理等级关系来研究风险资本的作用。建立对引入风险资本的影响效果进行评价的指标体系,评价了深圳迈瑞生物医疗电子引入风险资本的影响效果。