在当前外部经济体复苏缓慢和国内经济增速放缓的情况下,我国商业银行的不良贷款余额和不良贷款率出现双升。金融资产管理公司作为专业化的处置不良资产机构,具有较为灵活的处置手段和相应的政策保障,但是受制于自有资本规模和监管要求,只能优先处理资质较优、规模较大的不良资产,处置效率相对较低。金融资产管理公司能否找到新的融资渠道和规模化处理不良资产的方式,关系到能否及时、高效的化解社会不良资产高企的风险。本文通过梳理国内外资产证券化业务实践历程和发展现状,探讨资产证券化扩大试点和常态化发展趋势。以中国华融为例,指出不良资产证券化有助于解决资金错配,有效实现风险化解和推进非标业务资产标准化,同时对公司介入不良资产资产证券化具体业务领域及业务模式进行探讨,指出目前在不良资产证券化中还存在着法律法规、会计税收和市场限制,并针对性的提出规避建议。另外还结合中国华融集团业务特点,设计了一系列的金融及非金融企业资产证券化综合服务框架。本文认为,从宏观层面看,尽管目前国内有充足的证券化供需要求,但是交易市场目前还有待进一步完善,特别是公司形式的SPV设立面临着公司法和税后双重约束,券商资管计划面临着法条冲突的可能,导致信托计划形式占据了主要模式,大大限制了证券化设计的选择空间。不良资产作为基础资产,需要政府的适当扶持,可以提供一定的税收政策优惠,以提高市场流动性并推动市场发展。同时,在证券化稳步推进的过程中,也应当加强对刚性兑付融资环境的改善。从金融机构微观层面看,在资产证券化初期,中国华融应当针对存量的不良资产进行筛选,根据投资者需求构建入池基础资产,逐步消化存量提升投资者信心。同时逐步增加新增不良资产的证券化比例,将不良收购主业从表内业务为主转为表外业务为主,迅速做大表外管理资产规模。同时公司还可按照信贷资产证券化和企业资产证券化两条线,充分运用多元化金融服务平台,为客户提供信托、成效、托管和资产保管等金融服务,打造中国华融资产证券化综合服务体系。