国债不仅会对就业水平、物价稳定施加影响,也会通过对诸多经济变量的影响对经济增长长生影响,而这正是宏观调控的三大目标。自从1994年国债发行规模大幅度跃升以来,尤其是1997年开始实施积极的财政政策以来,国债的大量发行引起了人们对国债问题的关注。基于此,在学习和借鉴别人相关研究的基础上,运用现代经济计量方法,从国债宏观经济效应角度对中国国债加以分析,并提出几点建议。第一章对我国近20年的国债运行状况进行了简单介绍。第二章研究了国债的公共支出及增税效应。对国债的财政扩张效应、国债的政府消费效应的研究发现,不论是否包含国债还本付息因素,国债均具有一定的财政扩张效应,说明国债为政府部门提供的融资便利满足了其扩展偏好,还能在一定程度上导致财政预算的放松,降低了财政资金的使用效率。第三章研究了国债的劳动就业效应。通过建立就业人数的一阶自回归模型,发现自1997年实施的以大型国债的为核心的积极财政政策显著改变了就业人数的发展路径,对劳动就业具有较为明显的拉动作用。但是在今后相当长的时间内中国将始终面临严峻的就业压力,国债政策应当根据就业弹性等因素进行调整,以更好地发挥就业拉动的积极效应。第四章研究了国债的税收平滑效应。通过模型说明,如果税收平滑定理成立,则宏观税率应该是一个随机游走过程,据此进行的实证研究表明,税收平滑定理在中国不成立。这说明,国债在平滑税率方面没有发挥应有的作用,国债政策及税收政策需要作相应调整。第五章研究了国债的乘数效应。运用IS-LM模型,对财政政策乘数进行了推导,对中国的财政政策乘数进行了测算,发现中国历年的财政乘数1.46-1.61之间波动。据此,通过对中国的财政增支及增发国债的经济增长效应进行了预测发现,实施积极财政政策期间,国债对经济增长产生了一定的拉动作用,但是力度不是很大。第六章是在以上研究的基础上,得出中国的国债宏观经济效应的相关结论。