2014年,国务院颁布了新国九条,此次新国九条的颁布主要是为了加速我国资本市场的建设,完善资本市场的体制机制,促进我国证券行业的发展。目前,我国券商存在规模较小、集中程度较差、业务同质化趋势明显等问题,而且面临国外成熟投资银行的竞争压力。想要解决这些难题,最有效的途径就是进行券商的并购整合。本文选取了中金公司并购中投证券的案例进行研究,中金公司并购中投证券发生在2017年中国证券行业对外开放之际,是证券行业对外开放之初行业内最大的并购案例,具有较强的代表性。本文运用案例研究法,对此次并购案例进行全面剖析。首先,从并购动因出发,从内外两方面进行动因的研究。接着对并购交易过程中的支付方式以及交易的风险进行分析,中金公司采取了支付对价股份的方式吸收合并了中投证券,并购之后汇金成为了中金的控股股东,而中小股东却可能面临着股权稀释而得不到补偿的风险。然后从并购之后的短期财富效应、财务绩效以及非财务绩效三个方面来研究并购的绩效,财务绩效分析主要采用财务指标法进行研究。选取中金公司并购前后的偿债能力、盈利能力以及成长能力的指标进行纵向对比,之后又选取中金公司并购前后在整体行业中的表现进行分析,从而得出有关财务绩效方面的结论。而非财务绩效从财富管理业务、市场份额以及业务协同三方面进行研究。最后,本文从中金公司并购整合中投证券过程中得出一定的启示。通过研究中金公司并购中投证券的案例,可以为我国其他证券公司在行业国际化浪潮下的并购整合提供一些有益的借鉴。通过研究发现,中金公司并购中投证券最主要的原因在于面临日益激烈的国内外市场竞争,借助中投证券坚实的客户基础从而加速布局财富管理业务,实现业务上的优势互补,增强自身的竞争力。中金公司2017年并购完成当年,资产规模扩大了一倍,营业收入整体规模在行业中排名上升了6个名次,到达第11名,市场份额快速增加。合并当年净利润增长率高达52%,且并购后仍然保持较快速的增长。2019年中投证券更名为中金财富,中金公司在财富管理业务上成功迈出了第一步。但在整合过程中,中投证券内部结构变动较大,人员流失较严重,这也给中金公司带来了整合的短暂的阵痛期。