本文以2005-2009年深圳证券交易所A股上市公司作为研究样本,以深交所对上市公司的信息披露考评结果作为信息透明度的衡量指标,实证考察公司信息透明度对机构投资者持股行为的影响。研究发现,机构投资者在投资决策中已在一定程度上考虑了公司的信息透明度。公司信息透明度越高,就越能吸引机构投资者的关注,因而机构投资者持股占该公司流通股的比例就越高,持有该公司股票的机构投资者数量也越多。并且他们会明显增持信息透明度上升的公司,并减持信息透明度下降的公司。而机构投资者参与度不同的公司,机构持股行为对信息透明度变化的反应也不同。此外,研究还发现,信息透明度越高,其业绩的可靠性越强,机构投资者持股对公司业绩的敏感性越高。本文对促进监管部门完善信息披露政策,唤起上市公司主动提高信息透明度的自觉意识,加强对投资者保护具有积极意义。