自2006年股权分置改革圆满完成,以及证监会颁布《上市公司证券发行管理办法》对上市公司定向增发首次做出明文规定之后,资本市场过去流通股与非流通股股权分置的局面已经被改变,这个过程中兴起和发展了一些现象,大股东向上市公司定向增发资产注入就是其中之一。由于定向增发有着诸多优势,故已逐渐成为我国上市公司股权再融资的首选方式。而且通过定向增发,大股东可以将自己的优良资产注入上市公司。然而定向增发在我国的兴起时间较短,与国外研究相比,我国对定向增发资产注入相关问题的研究尚在发展阶段,相关理论研究并不成熟。由于我国与定向增发相对应的法律法规、审核监管等都尚不健全,且我国证券市场其自身的特殊性,这也就意味着国外学者的相关研究并不能完全适用于我国资本市场。本文以沪深A股市场为研究对象,取2007至2012年实行定向增发的754家上市公司为研究样本,采集2006-2014年的相关财务数据,通过不断深入细化研究对象并建立回归模型,研究定向增发中资产注入、注入资产质量、大股东所有权性质、国企受政府干预程度等对上市公司业绩的影响,得出以下结论:1)资产注入型定向增发上市公司业绩要好于非资产注入型定向增发上市公司的业绩,结果显著;2)资产注入型定向增发中,注入相关资产公司的业绩好于注入非相关资产公司的业绩,结果显著;3)民营企业定向增发资产注入后长期业绩优于国有企业,结果不显著;4)政府干预程度越强,国有上市公司定向增发资产注入后公司业绩越差,结果显著;5)市场化程度越高,国有上市公司定向增发资产注入后公司业绩越好,结果显著。本文的贡献在于选取了时间跨度比较长的数据,通过不断的层层深入细化研究对象分别研究定向增发中是否资产注入、注入资产质量、所有权性质、政府干预程度和市场化程度等因素对上市公司业绩的影响,细化了资产注入型定向增发对公司业绩的影响研究。且研究得出政府干预程度与国有上市公司定向增发注入资产后的业绩负相关,从另一个角度揭示了政府干预不利于公司经营。