财务报告作为反映企业财务状况和经营成果的书面文件,是投资者了解被投资企业的最重要的途径之一。财务报告重述即财务报告的重新表述,是指企业在财务报告日后对财务报告披露的信息进行重新表述的行为。财务重述本身即是对历史财务报告的否定,因此财务重述公告发布后通常会造成企业市场价值损失、资本成本上升和高管离职等负面影响。近年来,财务重述在世界各国的资本市场中已经成为普遍现象。上市公司频繁的财务重述严重影响了财务报告的可靠性,动摇了投资者对资本市场的信心,因此对财务重述的动因和经济后果进行深入研究具有重要的理论意义和实践意义。融资需求是上市公司财务重述的重要动因之一。结合我国制造业上市公司的财务重述现状,本文对融资需求与财务重述的关系及财务重述对债务融资的影响进行了实证检验。本文以在2008-2013年间发布更正公告或补充及更正公告的中国制造业上市公司为研究对象,选择与重述公司前三位代码相同、资产规模相差20%以内、且在2008-2013年六年间均未发生财务重述的上市公司作为配对样本,研究融资需求—财务重述—债务融资之间的联动关系。为证实融资需求是否会显著增加财务重述的概率,本文以企业总增长与内生增长之差和每股经营活动净现金流量作为融资需求的代理变量。本文对重述企业与配对企业进行独立样本T检验,发现重述企业的融资需求显著大于配比企业,以财务重述作为被解释变量,以融资需求指标作为解释变量进行logistic回归,发现融资需求与财务重述显著正相关,从而得出结论,上市公司的融资需求越大,则发生财务重述的可能性越大。为验证上市公司财务重述行为对企业后续债务融资规模的影响,本文选取“取得借款收到的现金”作为债务融资规模的代理变量。通过对重述企业与配对企业进行独立样本T检验,发现重述企业的债务融资规模小于配比企业,但是差异并不显著,以重述年度次年“取得借款收到的现金”作为被解释变量,以财务重述作为解释变量进行线性回归,发现财务重述与债务融资额显著负相关,即银行等债权人能够识别上市公司财务重述隐含低会计信息质量的事实,会减少对财务重述企业的贷款规模。综上所述,上市公司有基于融资需求进行财务重述的动机。企业发生财务重述后,债权人会对企业会计信息质量产生怀疑,从而改变对重述企业的盈余预期,调整对企业的授信额度。上述结果表明,债权人能够对上市公司发挥一定的监督作用。本文的研究有助于加深对融资需求—财务重述—债务融资联动关系的理解,也能为评价债权人能否发挥监督作用提供新的证据。