我国证券市场内幕交易预防机制研究

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虽然各个国家和各位学者对内幕交易的概念尚未达成统一的认识,但是简单来看,内幕交易就是利用内幕信息进行交易,这种交易并不具有合理性,更不具有合法性,不符合公共利益,是法律应当予以禁止的行为。内幕交易的存在不仅给普通投资者造成损害,而且给公司带来损害,还给资本市场带来了风险。但是事实上,内幕交易是各国证券市场都存在的违法行为之一,大多数国家都对内幕交易的行为制定了一定的法律法规,有的还形成了一定的行业规范,以从各个方面对其进行预防和治理。对于几乎每天都在发生的内幕交易,我国证券监管部门对内幕交易的预防和治理进行了很多探索,并取得了一定的成绩。但是内幕交易具有很强的秘密性,查处成本高、难度大,效果并不理想。应当从各个方面对内幕交易进行预防,以降低内幕交易的发案率,维护投资者权益、保护公司发展并保证资本市场的秩序。我国对于内幕交易虽然有一定的预防手段,但是并未形成总体意义上的制度,效果并不理想。要更好地预防内幕交易,还要从各个方面对内幕交易预防机制进行完善,寻找不足并予以弥补。虽然各个国家对内幕交易的规定都没有能够杜绝内幕交易的产生,但是通过对境外国家和地区相关法律和规范的研究,发现我国内幕交易相关制度的不足,并根据我国实际予以借鉴,可以对我国内幕交易的预防机制予以完善。从内幕交易的预防着手,降低内幕交易发案率,对维护证券市场正常有序的运行有着其不可替代的意义。我国证券市场内幕交易预防机制现状并不理想,通过对我国信息披露制度、内幕信息知情人登记制度、内幕信息保密制度和举报制度的现状及相关法律法规的梳理,发现我国内幕交易预防机制主要存在以下问题:信息披露不及时、信息披露不完整、内幕信息知情人范围不科学、内幕信息知情人登记内容不科学、上市公司保密规则不完善、中介机构保密制度不规范、个人保密意识淡薄、缺乏举报奖励和保障机制。针对提出的上述问题,通过有针对性地研究了境外相关国家和地区法律在这些方面的规定和做法,以对我国相关制度进行完善。这些国家和地区有美国、英国、德国、加拿大、日本、法国、欧盟、我国香港和我国台湾地区。由于美国是内幕交易规定较为发达的国家,对于美国证券交易委员会的相关规定进行了细致的研究。通过对境外相关国家和地区法律在这些方面的规定和做法的比较,以对我国内幕交易预防机制有所启示。根据提出的关于我国证券市场内幕交易预防机制的不足以及对境外国家和地区相关法律规定的研究,结合我国实际对我国内幕交易的预防,从我国信息披露制度、内幕信息知情人,登记制度、内幕信息保密制度和举报制度等方面提出相关建议,以完善我国的证券市场内幕交易预防机制。
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