【摘 要】
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本文以沪深证券市场1999年-2012年A股上市公司为研究对象,通过建立动态面板模型,采用系统广义矩估计的方法,从现金持有量的调整速度和实际现金持有偏离目标现金持有的程度两
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本文以沪深证券市场1999年-2012年A股上市公司为研究对象,通过建立动态面板模型,采用系统广义矩估计的方法,从现金持有量的调整速度和实际现金持有偏离目标现金持有的程度两个方面,考察了市场化进程及其变化对上市公司现金持有行为的影响。研究结果表明：市场化程度越高,企业现金持有量的调整速度越快,且从市场化进程的动态角度来看,市场化程度提高的越快,现金持有量的调整速度也越快。同时,市场化程度越高,企业期末实际现金持有量偏离目标现金持有量的程度越低。区分企业现金持有状况的进一步研究表明,相对于超额持有现金企业,现金持有不足公司的现金持有调整速度与偏离目标程度受市场化进程的影响更为明显。
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