在实务工作中,IPO尽职调查可以大致分为财务尽职调查、法律尽职调查和业务尽职调查。相较于法律与业务,财务尽职调查更具专业性与复杂性,它能对拟发行人的历史财务数据、生产经营现状以及未来发展战略等信息展开深入分析,并向证监会、投资者充分披露拟发行人的真实财务信息和潜在财务风险。然而,财务风险披露不充分等问题往往成为拟发行人IPO失败的主要原因,即现有的财务尽职调查部分丧失了向外部市场提供真实信息的能力。因此如何科学、有效地开展财务尽职调查工作成为亟待解决的问题。本文首先梳理了IPO财务尽职调查相关文献,结合相关理论,发现风险导向能较好地适用于财务尽职调查,并且风险导向能够通过信号传递与信号甄别的途径提高财务尽职调查效率并增强调查的效果。其次,本文将T事务所对Q公司实施的IPO财务尽职调查作为研究对象,对调查进行现状分析与问题剖析,并深入分析问题形成的原因,提出应用风险导向是解决问题的有效方法。在此基础上将理论分析与案例经验相结合,构建起风险导向的财务尽职调查框架,即框架运用风险导向原则,从尽职调查的总风险与总目标出发,识别调查范围内的全部潜在的风险点,分析风险产生原因、评估风险发生的概率和风险发生的后果,并确立主要风险点,然后有针对性地实施尽职调查程序,根据调查结果与发行人沟通,后续追踪拟发行人整改工作、落实拟发行人整改效果。最后,本文根据风险导向框架重构T事务所财务尽职调查流程,详细阐述了应用风险导向财务尽职调查的具体措施,试图从实践的角度突出风险导向对财务尽职调查的贡献。本文以财务尽职调查的风险作为研究切入点,首次将风险导向与IPO财务尽职调查相结合,从理论角度构建起以“识别、分析、整改”为核心的风险导向财务尽职调查框架。在框架的指导下,事务所的调查工作紧扣拟发行人的主要风险,对高风险领域投入更多的调查人员与时间,实施更详细的调查措施,获得高质量的财务信息。而且该框架督促事务所监督拟发行人风险整改效果,在降低风险的同时提高拟发行人成功上市的概率。这种新的风险导向框架能够较好地适用于财务尽职调查,实现调查效率的显著提升与调查效果的有效改善,更好地强化调查的风险披露职能,缓解了信息不对称性。