汇率是不同货币间的相对价格,是各种国际间贸易、资本往来以及国际间各种交换活动的必要手段。国际收支、外汇汇率、国际储备堪称国际金融理论三大支柱,而汇率作为其基础向来受到重视。几个世纪以来汇率决定理论一直是外汇理论的核心,也是国际学术界最为重要的学术领域之一。随着世界经济和国际货币体制的不断变化,汇率理论也与时俱进地发展着。自市场经济形成以来,各种关于汇率的理论层出不穷,学者们从各个角度对汇率进行着研究。虽然其中出现过一些比较经典的理论和模型,但是随着经济的发展都相对滞后于时代的要求,迄今尚未有一种能为人们普遍接受的成熟理论。本文按照时间顺序,阐述不同时期具有代表性的汇率理论与汇率决定模型,在清理现代汇率理论发展脉络的同时,试图剖析各种汇率理论的积极因素及其不足之处。在总结现有研究成果的基础上,本论文试图判断未来市场性质,确定未来汇率理论决定要素,预测未来模型和实证方法的发展方向。中国外汇市场的体制改革是中国金融体制改革的重要内容,直接影响到我国外汇市场和整体金融市场的健康运行。对汇率理论的系统总结不仅具有理论价值,而且对现阶段外汇市场的体制改革也具有一定的现实指导意义。