发达国家的统计资料表明，将近4／5的破产企业是获利企业，它们倒闭并不是因为亏损，而是现金不足。因此企业资产流动性不足是企业陷入财务困境的重要原因。国内外学者财务困境预警的研究，都是综合公司的偿债能力、获利能力、营运能力、成长能力等各方面的财务状况，从而进行财务困境预警的。本文应用我国上市公司的财务报表数据，采用传统流动性指标和现金流流动性指标，运用因子分析方法和Logit方法对我国上市公司进行提前两年的财务困境预警研究。考虑到行业流动性的差异，本文还对制造业做了一个行业研究。实证结果显示所建立的预警模型有令人满意的预测效果，且行业研究的预测效果也优于整体研究。研究还发现在现有会计制度和会计准则下，财务报表能提供预测财务困境的大量有用信息。 本研究共分为四部分。 第一部分介绍了流动性与财务困境的概念以及它们的内在关系，同时也介绍了流动性的衡量指标，并指出了本文的研究重点。 第二部分为研究方法与设计。本研究采用的方法是因子分析方法和Logit方法。此外还介绍了样本选取和数据来源，流动性特征变量的选择及数据处理。 第三部分为实证研究部分，包括整体研究与行业研究。因子分析模型和Logit模型都显示出了较好的预测准确性，且行业研究的预测效果优于整体研究。 第四部分总结了实证研究部分的研究成果及其应用，并说明了研究的局限性和研究的拓展方向。