全球的金融自由化和国际化程度越来越高,作为其重头戏的银行业发展一直备受关注。随着我国银行业全面股份制改革步伐的加进,商业银行上市数量也呈现出逐年增加的态势。在面对商业银行的上市,行业间和跨行业间收购、兼并、重组,以及后续投资者注入等问题时,如何对上市银行进行合理的估价成为一个必须面对的首要问题。而现实情况往往不容乐观,高估或低估的情况时有发生。考虑到要解决公司的价值评估常常与现实的股票市场中反映出的股票价格偏离,进而影响到的企业内在价值产生与评估价值产生偏离的这一问题。本文锁定了相对估价法和F-O理论模型这两种分别在传统评估模型和现代评估模型中较为推崇的评估方法进行进一步研究。本文认为,面对上市公司的评价运用能够反映出市场情况的指标是必要的。而相对估价法恰好运用到了诸多市场指标,例如市盈率、市净率等。但是,相对估价法存在其诸多缺陷,例如分析因素过于单一、受会计政策性影响较大、不能完全反映公司的内在价值等。本文利用现代评估模型中由Feltham和Ohlson在剩余价值法基础上推导出的F-O理论模型对相对估价法进行改进。F-O理论模型将当期与往期的会计信息以及上市公司必然存在的股利信息引入到价值评价当中,并且F-O理论模型具备不受会计方法选择上的制约等良好特性,这些特性恰好与对相对估价法形成一个互补,从而使相对估价法的估值更具有科学性、估值更加准确。本文通过阐述F-O理论模型与相对估价法二者的关联相通之处,将二者有机结合起来,构建出了一种改进的评价模式。并运用这种改进的评价模式对我国现行的16家上市银行进行实证分析估值,再将运用了改进之后的评价模式评估出来的数值与改进之前的评价模型的估值进行对比。实证分析的结果显示,通过F-O理论模型改进之后的相对估价法评估模型评估出的数值与真实值的误差率低至±1.75%,比传统评估模型评估精确度提高了约82.12%,该相对估价法改进模型对于上市银行企业价值的解释能力更胜一筹。