2004年以来，我国证券市场上资本运作创新不断，从TCL集团的整体上市、武钢集团主业资产整体上市到TCL移动业务分拆上市，这一系列创新无不引起人们的关注。本文通过案例分析的形式，对TCL集团整体上市、武钢集团主业资产整体上市和同仁堂股份分拆上市进行研究，考察各种运作模式的效果及其各自的动机。　　通过对公司治理、公告期市场反应、经营绩效以及对各利益相关者的影响等几个方面进行考察，本文发现，TCL集团整体上市能够优化股本结构，解决关联交易问题，但是短期内公司的经营绩效明显下降;武钢集团整体上市在优化股权结构和解决关联交易两方面的效果稍逊于TCL模式，但是短期内公司的经营绩效大幅度提高，且在整体上市公告期内给上市公司股东带来1.15％的日均超常收益;同仁堂分拆上市对母公司的股本结构和关联交易基本没有影响，从中期来看，同仁堂分拆上市对提高母公司的经营绩效的作用不大，但子公司的经营绩效提高显著。同时本文还发现，TCL集团整体上市的主要动机是解决管理层股份变现问题以及释放高负债所带来的财务风险;武钢集团整体上市的主要动机是实现纵向一体化以达到做大做强钢铁主业;同仁堂股份分拆上市动机是母公司为了筹集资金以满足具有高成长性的中药业务的发展。