我国的资本市场已经经历了30个年头,在促进经济发展、提高资源配置效率的方面都做出了卓越的贡献。但我国市资本市场发展较老牌发达经济体而言仍不够成熟,呈现了股价波动较为剧烈、市场不稳定的特征。股价崩盘就是波动剧烈的典型现象,股价崩盘导致投资者在短期内出现巨额损失,严重扰乱了我国资本市场的正常秩序。与此同时,资本市场还推动了现代企业制度、经营模式在中国的确立。随着我国企业竞争力的不断壮大,更多的企业以业务多元化的方式来实现经营风险的分散和转移。但企业多元化的战略布局既造就了如腾讯集团、复星集团这样的商业巨头,也产生了像乐视网、方正集团一样的悲剧。企业多元化经营的战略一直是学术研究的一个重点问题,但相关结论仍存争议。近年来,我国资本市场中证券研究行业已愈发走向成熟,投资者对证券分析师的需求也愈发强烈,证券分析师在资本市场中发布的业绩预测也逐渐成为市场定价时的重要基准,证券分析师的研究预测的准确度在投资者投资决策的过程中以及企业价值形成的过程中的作用也愈发受到重视。因此,本文将从证券分析师对企业盈余预测准确度的角度出发,探寻企业多元化与企业未来的股价崩盘风险之间的关系以及二者间的联系机制。本文以我国2008年至2019年全部A股上市公司为样本,研究了企业多元化经营与该公司未来股价崩盘风险之间的关系,并证明了企业多元化经营所包含的信息是通过分析师对企业的盈余预测这一路径传递到市场定价中进而影响到企业的股价崩盘风险;考虑到我国经济制度的特殊性,本文还以产权性质为落脚点对国有企业和民营企业进行了异质性区分进一步深化了上述研究。经实证分析发现:整体上,企业多元化经营的程度对公司未来股价的崩盘风险具有明显的削弱效应,即公司多元化经营程度越高,未来面临的股价崩盘风险就越低;且企业通过多元化经营的模式致使证券分析师对企业的盈余预测准确度得以提高,从而使得市场定价的准确性增加,进而降低了公司股价的崩盘风险,即企业多元化经营所包含的信息是通过分析师对企业的盈余预测这一路径传递到市场定价中从而影响了企业的股价崩盘风险,分析师的盈余预测准确度便是企业多元化经营影响企业崩盘风险的中介因子;并且整体上较民营企业而言,国有企业的多元化经营程度与公司股价崩盘风险之间的负相关性略微大些;而较国企而言,分析师对采取了多元化经营的方式的民营企业的盈利预测具有明显更高的准确性;国有企业中分析师盈余预测准确度的中介效应不显著,但民营企业中分析师盈余预测准确度的中介效应显著且属于部分中介效应。本文的研究不仅揭示了企业多元化经营的行为是否会影响公司未来的股价崩盘风险,同时也为理解二者间的传导机制提供了全新的视角。本文结论对我国企业采取多元化经营的模式提供战略借鉴意义,且能够对股价崩盘风险传导机制提供更多的理论依据,对我国资本市场的平稳健康发展具有一定的意义。