能源与人们的生活水平、国家的产业发展密切相关,其价格的变化往往伴随着国家经济、政治格局的改变。近几年来,能源产品的过度金融化、投机活动的存在、国际市场的波动等因素导致了我国能源价格的大幅波动。能源的市场价格与我国能源产品的稀缺程度已不能完全地划等号。因此,探寻能源价格的波动根源,判断波动的可持续性,以应对潜在的能源冲击是很有必要的。另外,由于国家大力发展低碳经济,石油和天然气的消费比重日益增加,且煤炭、石油和天然气等能源产品在一定程度上能够相互替代,因此,相较于研究某单一能源产品的价格波动,研究大宗能源价格的变动对实体经济的意义更大。同时,随着能源金融的发展,能源的金融属性日益增强。基于上述原因,本文将以能源金融为切入点,分析金融因素如何影响我国大宗能源价格。本文以流通产业网发布的中国大宗商品价格指数(China Commodity Price Index,CCPI)中涵盖的能源价格指数,来代表本文的研究对象——中国大宗能源价格。借鉴已有的研究,将货币供给量M2、信贷规模、股票价格、国际原油期货价格、中长期贷款利率和美元兑人民币的中间汇率作为本文的金融变量。选取2006年6月至2018年12月的月度数据进行了以下研究:(1)根据理论基础分析了金融变量影响能源价格的机理;(2)根据选择的变量进行数据收集与预处理,检验序列的平稳性和长期协整关系;(3)利用协整方程及VECM分析金融因素与我国大宗能源价格波动的静态关系;(4)利用状态空间模型分析了金融因素对我国大宗能源价格的时变影响。本文主要得到以下结论:第一,能源企业融资模式较为单一,对银行借款依赖性较高,但依赖程度在逐渐减小;第二,国际原油期货市场行情能够较大程度地引导和影响我国大宗能源价格;第三,能源价格受货币政策的影响较大,与国内股市行情关系不显著;第四,我国能源对外依存度较高,汇率风险较大。基于研究结论,本文从政府、金融机构和能源企业三个层次,提出了关于稳定能源价格,减小价格波动风险的建议。首先,央行应审慎实施货币政策,推动人民币国际化进程,加速能源结构转型;其次,政府及相关机构应加快国内能源期货市场的建设,加强我国股市的信息反馈;再次,金融机构应加大绿色信贷的实施力度,促进国内能源金融体系的构建与完善;最后,能源企业应积极探索融资新方式,加强企业的市场化管理。