在国外成熟国家的证券市场上,上市公司变更募集资金投向是罕见的,首先需要的时间非常长,其次流程非常复杂,而且必须有一个重新审批修改注册文件和进行信息披露的过程。而在我国的证券市场上,上市公司变更募集资金的随意性不仅暴露了中国证券市场在监管方面存在着漏洞,同时,也是对市场的资源配置的浪费,本文以此为背景,对上市公司变更募集资金的特点和共性进行了阐述,通过研究募集资金使用效率来证实变更募集资金投向的行为是低效率的行为,并有针对性地提出对策方案,对此问题的研究不仅具有现实意义,也有一定理论意义。本文采用大量统计数据,对变更募集资金的25家上市公司作为研究对象,结合公司的经营业绩进行分析,总结和概括了变更后上市公司募资现状,对变更募集资金前一年、当年及募资后一年的主要财务指标进行统计分析。通过从不同的角度分析募集资金的使用对公司经营业绩的影响,进而得出上市公司募集资金的使用过程所存在的问题及其原因。本文共分为5部分,主要内容如下：第一章为绪论,在绪论中,提出了我国上市公司频繁变更募集资金投向的问题,并阐述了研究的背景、意义和目的,并对已有的文献进行回顾,介绍了研究思路和方法。第二章是基本理论基础,介绍了授权代理理论、信息不对称与不完全理论、等公司治理理论,为之后投向变更影响因素分析提供理论依据和支撑。第三章是募集资金变更发展现状和使用效率分析,通过对样本数据的全面、深入的分析,得出变更募集资金的所凸显的问题。第四章是对上市公司变更募集资金投向的影响因素的实证分析,分析了影响上市公司变更募集资金投向的各种因素。第五章是针对相关问题的产生提出相应的政策改进建议。