中国自改革开放以来,政府为快速发展经济,适应不同市场环境的需要,不断在调整政治经济政策。特别是受到2008年金融危机的影响,政府出台了一系列新的政治经济政策,因为政策的改变,国家经济方向时刻都面临着变化,部分企业的投资陷入了迷茫。最近在十九大的的报告中提出,我国社会主要矛盾已经转为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分发展之间的矛盾,社会主要矛盾发生变化,未来国家的政治经济政策必然也会发生变化,在这种背景下,研究政治经济政策的改变对企业投资的影响尤为重要。本文主要研究部分制造业上市公司在存在投资不可逆因素的条件.下政策不确定性对公司投资的影响,研究发现,当期的政策不确定性对公司的投资并无显著影响,政策的改变需要一定的时间和市场作用才会对企业的投资产生影响;前一年政策的不确定性与后一年公司的投资呈显著的负相关关系。在政策不确定性相对稳定的年份,政策不确定性对公司投资的影响并不显著,而在政策不确定性波动大的年份,政策不确定性对公司投资的影响会显著加强,另外还发现存在反托宾Q现象,托宾Q值越大,公司的投资反而越少。本文的创新之处:分别用当年的政策不确定性和前一年的政策不确定性分析对公司投资的影响;对政策不确定性指数相对稳定和相对波动较大的时间段分别进行回归分析。