短期融资券是在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券,其性质和特点都类似于国外的融资性商业票据。由于发行方式简便灵活,成本优势明显,短期融资券一经推出便得到了市场的追捧,成为企业短期资金融通的重要方式。本文通过揭示影响短期融资券筹资偏好的因素,对影响因素进行系统、全面的归纳,并找出影响短期融资券筹资偏好的关键性影响因素。首先通过文献研究法,在认真梳理前人对融资偏好研究成果的基础上,回顾了国内外企业短期融资券发展的历史和现状,在此基础上提出了本文研究的理论基础。其次,本文对短期融资券筹资偏好的影响因素进行了分析。把影响短期融资券筹资偏好的因素分为内部因素和外部因素两大类进行研究。内部因素是指直接对企业融资偏好产生影响的因素,外部因素是指存在于企业外部,直接或间接对企业融资偏好产生影响的因素。本文的主体部分通过研究假设、变量设计以及研究样本的确立和数据采集方式的设计,提出了实证研究的总体思路,对我国企业发行短期融资券的情况进行了实证分析。在参照国内外已有研究的基础上,引用以往研究中验证的最具解释力的10项指标,并新引入审计意见、信用评级2个指标作为主要数据展开分析和建模工作。研究结果表明,企业是否选择短期融资券筹资虽然受许多因素的影响,但关键的因素主要有股权结构、盈利能力、资本成本、信用评级等。同时,随着市场化程度的提高和制度环境的完善,市场因素在企业融资偏好的形成过程中发挥着越来越重要的作用。但由于公司治理结构及市场制度本身的缺陷,短期融资券融资偏好形成的过程中仍存在许多不合理的现象。应通过合理制度调整,逐步引导企业的融资行为,促使他们从企业价值最大化的角度出发选择融资方式,最终达到提高资源配置效率的目的。