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该文所讨论的主要是关于机构投资者如何利用股指期货在中国股市开展指数套利的问题.在研究传统指数套利模型的基础上,指出了其固有的缺陷与不足.结合相关国外学者的研究,强调定价误差的平稳过渡自回归修复机制,同时指出中国股市无做空机制这一典型市场特征可能对指数套利交易产生的影响.提出建立无风险资产组合的必要性,同时量化了套利头寸与定价误差的关系.最后该文提出中国股市的动态指数套利模型,并指出了在中国开展指数套利的风险及实现手段.