中国人口老龄化的日益严重和城镇职工基本养老保险运行过程中积累的隐性债务,使中国城镇职工基本养老保险体系未来的可持续性面临严峻挑战。本文按性别、年龄将中国城镇职工基本养老体系参保人员划分为不同群体,并分别建立了各群体养老保险缴费现值和退休后领取养老金现值的精算模型,根据精算模型分性别测算了当前城镇职工基本养老保险体系存在的隐性债务规模,讨论了未来20年在新人持续加入情况下城镇职工基本养老保险体系的可持续性,分析了隐性债务的变化趋势,对影响中国城镇职工基本养老保险可持续性的因子进行了敏感性分析,根据敏感性分析结果提出了政策建议并测算在政策建议下中国城镇职工基本养老保险的隐性债务。本文研究发现,一方面,新人的加入延迟了城镇职工基本养老保险体系支付危机的爆发时间,在可预见的20年内中国城镇职工基本养老保险体系将保持平稳运行,另一方面,隐性债务并未随着新人的加入而大量缩减并且隐性债务在测算期内没有明显的缩减趋势,政府在城镇职工基本养老保险方面的压力依旧巨大。对隐性债务的敏感性分析发现,隐性债务对退休年龄和利率较为敏感。如果单位缴费率降为16%、男女职工从2022年开始每三年延迟一岁退休,那么中国城镇职工基本养老保险将不仅保持可持续发展,基金余额还将持续增加。在当前“降费”大背景下,只有综合采用适当的延迟退休政策才有可能破解养老金支付危机,维持中国城镇职工基本养老保险体系的持续健康发展。