银行间债券市场的迅速发展为商业银行提供了广阔的融资和投资渠道,商业银行金融债券发行量稳步上升,正逐步成为商业银行中长期负债融资的重要手段。随着我国利率市场化进程的加快,我国宏观经济波动性逐步增大,经济政策的实施力度、银行业监督管理力度不断加深,银行间债券市场的波动也日趋复杂,商业银行金融债券作为银行间债券市场的一员,其收益率波动影响因素正逐步受到关注。本文在对国内国外债券市场研究进行梳理的基础上,提出影响我国银行间债券市场商业银行金融债券收益率的影响因素,具体包括货币政策、宏观经济、外汇市场、资金市场和社会融资情况,对各影响因素的作用机理进行了分析,并进一步将指标量化为M2同比增速、工业增加值、居民消费者价格指数、人民币兑美元中间价、银行间债券市场7天质押式回购利率、社会融资规模六个指标。通过建立多元线性回归模型,分析六个指标对商业银行金融债券收益率的影响情况,得出M2同比增速、人民币兑美元中间价与商业银行金融债券收益率负相关,工业增加值、居民消费者价格指数及银行间债券市场7天质押式回购利率与商业银行金融债券收益率正相关,社会融资规模指标对商业银行金融债券收益率的影响不显著。