债券违约本是资本市场的常态,并且债务违约率与经济景气度波动的规律有非常明显的联系,而我国身为全球第三大债券市场,近年来信用债迅速扩容,却在2014年之前未出现债务违约。事实上,是由于“刚性兑付”的隐性担保的存在才使得我国企业尤其是国企从未出现过债务违约,虽然2012年就出现过系列债券违约风险事件,但最后由于政府和银行进行“兜底”而得以兑付。这些事件加强了投资者“刚性兑付”的心理预期,使其忽略了债券市场的信用风险,非常不利于债券市场健康长远发展。随着中国经济处于新常态时期,政府积极推动供给侧改革,债券市场的信用风险正在加速释放,“刚性兑付”也在逐渐被打破。国企保定天威集团有限公司由于转型新能源失败,信用状况不断恶化导致导致其债券违约,成为了首例违约国企和银行间债券市场违约企业,同时违约风险蔓延到国企意味着信用风险的加剧。基于天威集团违约是信用风险从积累到爆发的典型案例,本文以此为案例,探讨和研究如何全面有效应对债券市场日益加剧的信用风险。首先,通过对天威集团中期票据“11天威MNT2”违约过程的详细回顾和梳理,以及对宏观环境、行业成因、公司成因、母公司及其承销商成因五个方面进行深入分析,揭示出公司违约的真实成因是受到国外对于我国新能源行业进行“双反”以及我国宏观经济下行的宏观环境的影响,加之在新能源行业产业过剩的背景下,公司激进盲目投资,致使信用风险不断积累,在后期失去母公司的支持和承销商的“兜底”后,最终形成违约,信用风险爆发。在此基础上,作者提出了全面有效应对信用风险的建议,认为应该从发债企业、投资者、信用评级机构和银行间债券市场四个层面对于信用风险进行控制、防范、预警到监管,希望有助于债券市场安全地度过信用风险释放期,促进债券市场健康发展。