随着网络购物和线下移动支付的蓬勃发展,各类第三方支付机构纷纷成立,极大地促进了第三方支付交易规模的扩大。第三方支付机构作为资金转移中介,在经营过程中会经手大量的资金,其中一些企业为了攫取更多的利润,采取了占用客户资金、滥用客户资金和泄露客户资料等违法违规行为,严重影响了市场经济的平稳运行。自2017年起,“断直连”及备付金交存等相关政策正式出台,对第三方支付机构的监管趋于严格,第三方支付行业逐渐走向规范化;同时,对其盈利模式也产生了重大影响,很多企业遇到了发展的瓶颈。自第一家第三方支付机构“首信易支付”1999年运营以来,已经有20年的时间,但对于第三方支付机构盈利模式的研究还停留在手续费收入和沉淀资金收入的简单认知阶段,难以在新形势下为企业解决发展困境提供指导。因此,第三方支付机构如何制定和完善盈利模式值得深入研究。文章主要采用文献研究、案例研究与比较分析等研究方法。在文献研究方面,回顾了大量国内外相关研究成果,对第三方支付机构的盈利模式进行了阐述和归纳总结。在案例分析上,本文以A股第三方支付第一股—拉卡拉为例,首先介绍了拉卡拉盈利模式的发展历程和独特之处,接着将拉卡拉的盈利模式分为利润对象、利润点、利润杠杆、利润来源和利润屏障五个方面进行分析,最后对拉卡拉历年财务报告数据加以归纳分析。在比较分析方面,本文选取了广州合利宝支付科技有限公司(简称“广州合利宝”)和汇付天下有限公司(简称“汇付天下”)作为比较对象,将三家公司的重要财务指标进行对比分析,以此来评价拉卡拉的盈利能力与盈利质量。案例研究结果表明:(1)持续的科技创新是第三方支付机构盈利的保障;(2)准确的市场定位是第三方支付机构发展的基础;(3)相关的国家政策是第三方支付机构战略制定的指针;(4)良好的企业形象是第三方支付机构盈利的助力。文章共分为六个章节:第一章是引言,首先阐述了研究背景和研究意义,然后在这个基础上对国内外关于第三方支付和盈利模式研究的文献进行了回顾,归纳总结了关于盈利模式定义、构成要素、分类、财务评价以及第三方支付机构盈利模式的主要观点,并进行了文献述评,最后提出了本文的研究思路、研究方法和基本框架。第二章主要对第三方支付机构盈利模式的相关理论进行阐述。先详细介绍了相关概念、第三方支付机构的主要业务和主要盈利模式,再阐述了盈利模式的构成要素,最后本文通过论述与第三方支付机构盈利模式相关的理论,例如企业设计理论、协同效应理论等,为本文的分析提供理论依据。第三章是拉卡拉盈利模式的介绍,本文首先介绍了拉卡拉的发展历程和企业概况。然后从拉卡拉的技术积累、创新能力和市场定位三个角度全面展示拉卡拉盈利模式的特色。第四章为案例分析,首先将拉卡拉的盈利模式拆分为利润对象、利润点、利润杠杆、利润来源和利润屏障五个方面,对拉卡拉的盈利模式进行全方位分析。接着从盈利能力和盈利质量两个角度对拉卡拉进行财务评价,并在分析过程中选取了广州合利宝和汇付天下作为比较对象。第五章为案例研究的结论与启示,期望能够为其他企业提供有益的借鉴,亦为行业的健康可持续发展做出贡献。最后一章是本文的结束语,在提出希望的同时指出了本文的局限性。