基差定价又称基差贸易,是国际大宗商品定价的主流模式,在我国主要应用于大豆、有色金属等商品交易,随着近些年我国期货市场的日渐成熟,基差定价也日益流行于国内各种其他期货品种。与大豆同为重要饲料原料的玉米近年在交易中也逐渐开始应用基差定价模式。我国是世界第二大玉米生产和消费国,2019年国内玉米产量和消费量分别达到2.61亿吨和2.77亿吨,玉米产业链下游消费主要为饲料消费和玉米深加工消费,其中饲料对玉米的消费可以达到百分之六十以上,2020年国内饲料产量2.94亿吨,同比上涨12.1%,国内玉米产业链的庞大决定了玉米贸易的规模可观,因此基差定价在玉米贸易中还有极大的应用空间。本文试图通过研究M企业在玉米贸易中应用基差定价的案例,对案例过程和结果进行深入分析,总结其中的经验借鉴,为企业如何更好地在玉米贸易中应用基差定价提供建议,为其他企业应用基差定价提供完整的思路。本文通过文献研究,阅读大量期货的相关书籍,掌握了套期保值、基差定价、价格发现等期货的理论知识,通过阅读研究基差定价的相关文献,掌握了基差定价案例分析的方法,并通过阅读研究玉米产业政策变化、玉米现货供需关系变化的相关文献对玉米现货市场有了深入了解,为之后的分析提供了依据。采用对比分析法对基差定价案例进行详细分析,并使用总结归纳法对M企业应用基差定价进行玉米贸易的经验借鉴进行总结,并通过案例总结企业运用基差定价进行玉米贸易的优点,为企业如何更好地应用基差定价进行玉米贸易提出建议。我国玉米产业政策不断改革,玉米产业市场化为期货市场的发展提供了基础,并为基差定价在玉米贸易中的运用提供了条件,我国玉米期货市场也逐步发展成熟,为企业使用基差定价进行玉米贸易提供了支持,M企业对于降低采购成本的需求,是推动其应用基差定价进行玉米贸易的直接动因。通过对M企业交易案例进行分析,可以得出的经验包括:应用基差定价进行玉米贸易在玉米价格处于下跌行情中点价更为容易;风险控制在基差定价中至关重要;综合运用点价策略有助于企业更好地降低成本。M企业在将来继续应用基差定价时可以对点价策略进行进一步的创新,也可以在将来加大应用基差定价采购玉米的数量,节约更多成本。对案例进行分析后可以发现企业在玉米贸易中应用基差定价有利于贸易双方实现互利共赢,避免零和博弈;有利于企业合理安排生产降低库存;也能提高企业择价的自主性和灵活性,有利于企业将来更好地参与贸易,并且能够促进玉米价格市场化机制的形成发展,有利于企业在贸易中维护自身正当权益。为了促进企业更好地运用基差定价进行玉米贸易,本文提出以下几点建议供企业进行参考:一、企业应充分、正确认识基差定价的作用;二、企业应结合玉米供需状况制定基差定价策略;三、企业应培养复合型期货人才;四、企业应积极同期货公司合作进行基差定价;五、企业应提高议价能力,争取有利的价格。