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近年来金融市场发展势头迅猛,大宗商品的金融属性日渐明显,逐渐具备与股票相类似的投资保值功能。金砖国家在全球经济发展及贸易中发挥了重要的作用,其股票市场拥有巨大的投资潜力,备受国际投资者的青睐。在金融市场对外开放加强的趋势下,国际大宗商品市场和股票市场逐渐成为公众投资与套期保值的重要领域,大宗商品市场与金砖国家股市间的溢出效应也越来越明显。本文选用上证综合指数、MSCI南非指数、MSCI印度指数、俄罗斯RTS股市指数和MSCI巴西指数分别刻画中国、南非、印度、俄罗斯与巴西的股市情况,选取黄铜、原油和黄