安全投资是实现安全生产的重要因素之一，事关企业的安全管理水平。在煤矿安全生产中，煤矿安全投资是影响煤矿安全生产水平和经济效益的重要因素，如何科学合理地进行安全投资决策，使有限的投入取得尽可能高的安全标准和更好的经济效益，已成为煤矿企业迫切需要解决的安全经济管理问题。但是，传统的投资评价方法，不能更准确科学地衡量安全投资价值，影响了煤矿企业安全投资的积极性。因此，如何合理有效的评价煤矿安全投资价值已成为煤矿科学安全投资的关键。本文针对煤矿安全投资项目的特点，基于实物期权理论，对煤矿安全投资决策进行了研究，主要研究内容和成果如下：（1）基于煤矿安全投资的实物期权特性，研究了实物期权下的煤矿安全投资项目价值形成机理。在分析煤矿安全投资项目影响因素的基础上，明确了煤矿安全投资中引入实物期权的必要性，表明不确定条件下的煤矿安全投资是个动态的柔性管理过程，该过程中蕴含期权价值，提出煤矿安全投资项目价值由净现值和项目的期权价值两部分构成。（2）基于三叉树模型（又称三叉网格图），在无风险利率是常数情况下，推导建立了煤矿资产自身价值有收益率及煤矿安全投资项目有期权价值的煤矿安全投资的三叉树定价模型，并运用实例验证了该模型在标的资产价格运动为离散状态时，更能准确反映煤矿安全投资项目的价值。（3）基于B-S模型，将模糊数学理论与实物期权理论相结合，利用改进的三角模糊数来表述标的资产价格、执行价格、项目价值波动率及无风险利率等4个变量的不确定性，推导建立了煤矿安全投资的模糊B-S实物期权定价模型，并利用Microsoft VisualC++6.0编写计算程序得出模糊环境下的实物期权价值，解决安全投资项目的不确定性和模糊性问题。（4）对影响实物期权价值的标的资产价格、执行价格、项目价值波动率、无风险利率及到期时间等5个因素进行了敏感性分析。结果表明：在煤矿安全投资中，资产当前价格、波动率、无风险利率与安全投资项目价值为正相关，执行价格、到期时间与安全投资项目价值为负相关，其中影响最大的因素是当前资产价格，即当前资产价格是影响安全投资价值的关键因素。（5）对三叉树期权定价模型、模糊期权定价模型与传统期权定价模型进行比较分析，运用实例验证离散型三叉树模型与连续性模糊B-S模型的一致性和准确性。结果表明：两种模型既能使煤矿安全投资的潜在机会价值得到充分体现，又能反映净现值法估算的静态价值，体现了煤矿安全投资是一个动态的柔性管理过程。总之，本文开展基于实物期权理论的煤矿安全投资决策研究，能够为煤矿企业进行科学决策提供理论依据，具有重要的理论和实践意义。